Если Банк Англии повысит ставки, то скорее это произойдет с позиции слабости экономики, чем ее силы. Как отметил глава ЦБ Марк Карни, на протяжении последних 4 лет отмечается рост инфляции максимальными темпами.
Это дает повод для повышения ставки уже в следующем месяце. Отметим, что это будет первое более чем за 10 лет повышение ставки.
Однако в качестве главного драйвера для потребительских цен выступает вовсе не ускорение экономического роста, так как регулятор вынужден сдерживать инфляционные силы, которые поддерживаются слабой производительностью и Brexit.
В рейтинге стран «большой семерки» Британия опустилась на последнее место. Однако особое беспокойство вызывает тот факт, что производительность в стране ниже, чем у соседей по G7. Карни уже предупредил о рисках, которые грозят стране после Brexit, а значит более низких темпов роста уже достаточно, чтобы остановить нежелательное внутреннее давление на цены.
В начале этой недели МВФ назвал Британию «исключением» среди развитых экономик, сохранил прогноз экономического роста страны на уровне 1. 7%. Вместе с тем прогноз по остальным странам, включая США и еврозону, был повышен.
В сентябре Марк Карни сообщил, что в течение нескольких лет не стоит ждать высоких темпов роста производственного потенциала страны. Слабый фунт спровоцировал рост основного показателя инфляции, но при этом низкий потенциал роста может стать причиной усиления ценового давления наряду со стремительным поглощением оставшихся нереализованных мощностей.
В настоящий момент Центробанк ожидает инфляцию на уровне выше 2% на протяжении еще 3 лет. Вероятность повышения ставки за 25 базисных пунктов на заседании 2 ноября оценивается почти в 90%.
Слабый фунт
Когда в сентябре регулятор сделал резкие намеки относительно повышения ставки, фунт отреагировал подъемом, однако сейчас вернулся на прежние позиции. В ходе торгов в четверг пара GBP/USD торгуется чуть выше отметки $1. 32.
Согласно анализу Bloomberg Intelligence, с 1997 года Банк Англии повышал ставки только в случае, когда темпы роста составляли минимум 0. 5%. В 2017 году ВВП растет лишь на 0. 3%, что говорит о слишком низком потенциале для сворачивания резервных мощностей. По оценкам чиновника ЦБ Майкла Сандерса, сейчас потенциал ВВП составляет 1. 5% – это ниже среднего докризисного показателя 2. 5%.
Ранее в Минфине заявляли, что повышение ставок станет «признаком укрепления позиций экономики», однако в нынешней ситуации ужесточение политики не выглядит таким триумфальным.
При этом выход Британии из Евросоюза только усугубит проблему, даже с учетом переходного периода. Аналитики считают, что ужесточение миграционной политики и угроза появления торговых барьеров отпугнут инвесторов, что окончательно лишит экономику возможности показать устойчивый рост.
Рабочие из Европы уже покидают страну, что привело к падению миграционного прироста до минимума трех лет. Низкий уровень безработицы вкупе с зарождающимися признаками ускорения роста зарплат свидетельствует о том, что инфляция внутри страны усиливается. И теперь, вместо того чтобы ждать подтверждений перегрева экономики, Карни готов перейти к решительным действиям.
. mt5.com
2017-10-12 18:27