Вчера нефть продолжила дешеветь (Brent - ниже 77 долл./барр.) на ожиданиях, что на сегодняшнем заседании страны ОПЕК решат не сокращать добычу. Это, как мы и ожидали, оказало давление на котировки российских евробондов и привело к заметному ослаблению рубля (вчера потерял еще 1,3 руб. к доллару). На этом фоне итоги аукционов по ОФЗ оказались слабыми: из предложенных 10 млрд руб. было реализовано лишь 660 млн руб. Низкий спрос на 1,5-годовые бумаги (средневзвешенная доходность составила YTM 10,2%

Вчера нефть продолжила дешеветь (Brent - ниже 77 долл./барр.) на ожиданиях, что на сегодняшнем заседании страны ОПЕК решат не сокращать добычу. Это, как мы и ожидали, оказало давление на котировки российских евробондов и привело к заметному ослаблению рубля (вчера потерял еще 1,3 руб. к доллару). На этом фоне итоги аукционов по ОФЗ оказались слабыми: из предложенных 10 млрд руб. было реализовано лишь 660 млн руб. Низкий спрос на 1,5-годовые бумаги (средневзвешенная доходность составила YTM 10,2% против YTM 10,06% на прошлой неделе) свидетельствует о высоких ожиданиях повышения ставки ЦБ. Больший интерес участники проявили к размещению 9-летних ОФЗ 26215: спрос составил 92% предложения, но нежелание ведомства предлагать заметную премию (отсечка на уровне YTM 10,41%) оставило большую часть заявок неудовлетворенными. Высокий спрос на длинные ОФЗ отражает, по-видимому, объем коротких позиций в выпуске, который участники предполагали закрыть на аукционе. Сегодня выпуск котируются с YTM 10,48%. Мы рекомендуем сохранять короткие позиции в длинных ОФЗ (исходя из недельных данных, инфляция приблизилась к 9% г./г., и мы ожидаем ее на уровне 9,4% г./г. по итогам года). Американские рынки сегодня закрыты на День благодарения, что обусловит низкую торговую активность на глобальных рынках. ru.cbonds.info

2014-11-27 13:46