20 марта ЦБ РФ проведет заседание совета директоров. На фоне падения цен на нефть и снижения курса рубля мы ожидаем сохранения ключевой ставки на текущем уровне 6,0%. Регулятор указывает, что в среднесрочной перспективе в экономике нарастают дезинфляционные риски, а произошедшее ослабление рубля является существенным, но краткосрочным инфляционным фактором.
Таким образом, мы считаем, что повышение ставки будет избыточным шагом. Мы также ожидаем уточнения прогнозов темпов роста экономики и инфляции в связи с изменением макроэкономических условий. В феврале инфляция снизилась до 2,3% г/г, но с начала марта баланс рисков изменился . Согласно нашей оценке, эффект переноса курса на инфляцию проявляется с лагом в три месяца. Произошедшее 20%-ное снижение курса рубля пока не отразилось на ценах и в перспективе повысит инфляцию незначительно, примерно на 0,3-0,4 п. . finam.ru
2020-3-16 17:10