Перед заседанием ЦБ РФ по ключевой процентной ставке, которое состоится сегодня, информационное агентство Cbonds провело опрос ведущих экспертов российского рынка. Большинство высказалось за то, что Центробанку придется пойти на повышение ключевой ставки. Однако по вопросу, насколько ЦБ РФ поднимет ставку, мнения разошлись. Напомним, сейчас ключевая ставка находится на уровне 8% годовых. Максим Петроневич, заместитель начальника центра экономического прогнозирования Газпромбанка считает
Перед заседанием ЦБ РФ по ключевой процентной ставке, которое состоится сегодня, информационное агентство Cbonds провело опрос ведущих экспертов российского рынка. Большинство высказалось за то, что Центробанку придется пойти на повышение ключевой ставки. Однако по вопросу, насколько ЦБ РФ поднимет ставку, мнения разошлись. Напомним, сейчас ключевая ставка находится на уровне 8% годовых.
Максим Петроневич, заместитель начальника центра экономического прогнозирования Газпромбанка считает, что Банк России повысит ставку до 8.5% годовых, однако не исключает и повышения до 9% годовых. «Напряженная ситуация на валютном рынке увеличивает риски невыполнения цели по инфляции в 2015 года, годовые темпы инфляции также увеличиваются. Ситуация, в которой Банк России не выполняет цели по инфляции 2 года подряд поставят (небезосновательно) вопрос о правильности выбора политики инфляционного таргетирования в качестве основной. В условиях ожидаемого участниками рынка перехода к свободному курсу увеличиваются риски дальнейшей девальвации в отсутствии интервенций. В этой связи Банк России может перестраховаться, увеличив ставку», - отмечает эксперт.
По мнению Дмитрия Савченко, ведущего аналитика «Нордеа Банка», ставка может повышена на 50 б.п. Как подчеркивает Савченко, «ЦБ продолжает тратить золотовалютные резервы, чтобы сдержать падение рубля и очевидно, что нужно использовать и другие инструменты, среди которых и ключевая ставка. Рост инфляционных рисков в связи с обвалом рубля будет в центре внимания ЦБ».
«На фоне ускорения инфляции до 8.3% и продолжающегося падения рубля, мы ожидаем, что ЦБ будет вынужден ужесточить монетарную политику на предстоящем заседании. Мы прогнозируем повышение ключевой ставки на 50 б.п. до 8.5% в эту пятницу», - соглашается Ольга Стерина, аналитик «Уралсиб Кэпитал».
Повышение ключевой ставки на 50 б.п. прогнозирует и старший аналитик ИГ «Норд-Капитал» Максим Зайцев: «С начала года рубль потерял к бивалютной корзине почти 30%, что продолжает разгонять инфляцию и само по себе создаёт ажиотажный спрос на валюту. Если учесть, что на декабрь этого года приходится пик погашений по корпоративному внешнему долгу, рефинансировать который в условиях санкций затруднительно, то ситуация сейчас требует экстренных мер. Мы ожидаем, что повышение будет до 8.5%. Кроме того, не исключено, что будут предприняты дополнительные меры по стерилизации рублевой ликвидности, такие как повышение норм резервирования для банков».
По мнению Антона Струченевского, старшего экономиста Sberbank CIB, в текущих условиях оптимальным видится повышение ставок не более чем на 25 б. п. «Банк России находится в достаточно непростой ситуации. С одной стороны, инфляция ускоряется, а рубль продолжает снижаться. Это требует реакции в виде увеличения процентной ставки. С другой стороны, инфляция разгоняется во многом под влиянием немонетарных факторов, например, введенных самой Россией ограничений на импорт ряда пищевых товаров. Следовательно, ужесточение денежно-кредитной политики не будет иметь значительного дисинфляционного эффекта. Кроме того, заметный рост процентных ставок на денежном рынке ухудшит и так не блестящее положение заемщиков, включая банковскую систему», - рассуждает эксперт.
Другие участники рынка ожидают от Банка России более решительных действий. «Учитывая ускорение инфляции с 7.4% г/г в июле до 8.5% г/г к концу октября на фоне 20%-ной девальвации рубля, ЦБ должен провести агрессивное повышение ставки. Для сдерживания инфляционных ожиданий, возобновления роста депозитной базы банков и стабилизации паники на валютном рынке (спровоцированной в том числе и слухами о валютном контроле) ЦБ следует уже на ближайшем заседании поднять ставки как минимум на 75 б.п. В противном случае на рынке возникнут сомнения в наличии у ЦБ карт-бланша на проведение независимой политики в соответствии с принципами инфляционного таргетирования, что в сочетании с переходом на свободное плавание рубля приведет к новому раунду давления на валютный курс. Наши ожидания укрепления рубля с текущих уровней напрямую зависят от способности ЦБ активно использовать инструмент процентной ставки», - считает Дмитрий Долгин, аналитик по макроэкономике Альфа-Банка.
Такого же мнения придерживается и начальник аналитического отдела «АК БАРС Финанс» Елена Василева-Корзюк: «Мы ожидаем, что ЦБ повысит ключевую ставку на 0.75 б.п. и увеличит гибкость курса рубля, так как ожидание перехода к гибкому курсу провоцирует рынок тестировать готовность ЦБ следовать заявленной политике (спекулятивные атаки)».
«Ускорение инфляции и резкое ослабление рубля, наблюдаемые в последнее время, очевидно, потребуют от Банка России принятия более жестких решений – повышения ключевой ставки на 100-150 б.п.», - отмечает Александр Ермак, главный аналитик долговых рынков БК «Регион». По словам эксперта, «в случае принятия более мягкого решения (повышения ключевой ставки на 50-75 б.п.) и при условии дальнейшего роста потребительских цен и ослабления рубля на рублевом долговом рынке сохранится неопределенность и ожидания дальнейшего повышения ставки уже на следующем заседании в декабре». ru.cbonds.info
2014-10-31 09:24