Крайне экспансионистская денежно-кредитная политика, проводимая Федеральной резервной системой (ФРС) и Европейским центральным банком (ЕЦБ), приводит к аномально сильному росту цен на акции.
Этот механизм может быть непреднамеренным (реальной целью экспансионистской денежно-кредитной политики является стимулирование спроса и повышение платежеспособности заемщиков) или преднамеренным (получение выгоды от эффекта богатства, помощь финансовому сектору). Экономисты Natixis проводят эконометрический и статистический анализ, чтобы выяснить это.
“Цель центральных банков - стимулировать инвестиции путем поддержания платежеспособности заемщиков, в частности правительств. Таким образом, денежно-кредитная политика побочный эффект в виде пузыря акций. Этот эффект является непреднамеренным следствием. ”
“Цель центральных банков состоит в том, чтобы повысить индексы фондового рынка, чтобы извлечь выгоду из положительного влияния богатства на потребление и инвестиции; и поддержать финансовый сектор (инвестиционные фонды, институциональные инвесторы) за счет прироста капитала на свои активы”.
“Наш эконометрический анализ не показывает существенного негативного влияния роста индекса фондового рынка (год к году, квартал к кварталу или месяц к месяцу) на ключевые процентные ставки центральных банков. ”
“Мы сравниваем денежную базу и индекс фондового рынка. Доказательства не ясны: иногда падение индексов приводило к денежной экспансии (2008 и 2020 годы в США; 2012, 2017 и 2020 годы в еврозоне), но в других случаях этого не происходило (2012 и 2016 годы в США; 2008 год в еврозоне)”
Информационно-аналитический отдел TeleTrade
. teletrade.ru2020-10-10 20:59