Статистика за февраль создает непростой контекст для решения ЦБ по ключевой ставке: с одной стороны, рост промпроизводства замедлился, корпоративный кредитный портфель показывает признаки слабости и рост розничной торговли оказался ниже консенсус-прогноза.

Тем не менее, пересмотренные Росстатом цифры теперь демонстрируют рост номинальных зарплат на 13% г/г за 2M18; кроме того, безработица упала до 5,0%. Несмотря на то, что руководство ЦБ дало сигнал рынку, что в пятницу процентная ставка может быть понижена, мы полагаем, что в условиях двузначного роста зарплат и слабого курса рубля не следует спешить с этим решением. Несмотря на очень сильный рост зарплат за 2М18, оборот розничной торговли вырос на 1,8% г/г в феврале, что ниже как нашей оценки, так и ожиданий рынка . Показатель роста оборота розничной торговли оказался слабым - 1,8% г/г в феврале, что значительно ниже консенсус-прогноза рынка (2,5% г/г) и нашего прогноза роста на 3,0%. . finam.ru

2018-3-22 11:30