В июне рост розничной торговли замедлился до 0,7%

Макростатистика за июнь рассеяла наши надежды на то, что слабость потребительского тренда в апреле-мае была временной. Хотя мы ожидали, что рост розничной торговли чуть ускорится в сравнении с апрелем, когда она выросла на 2,1% г/г, фактический показатель составил лишь 0,7% г/г. Эта цифра оказалась ниже и 1,8%, которые прогнозировал рынок. Еще более негативным выглядит тренд по доходам населения на фоне по-прежнему низкой безработицы в 4,9%.

Еще более негативным выглядит тренд по доходам населения на фоне по-прежнему низкой безработицы в 4,9%. Так, первоначальная оценка роста реальных зарплат за май была понижена вдвое – с 5,0% г/г до 2,1%, а в июне их рост составил лишь1,7% г/г, оказавшись гораздо ниже консенсус-прогноза в 4,0%. В результате замедление роста розничной торговли с3,9% г/г в2013 г до2,7% г/г в1П14 совпало с замедлением роста реальных зарплат с4,8% г/г до3,3% г/г соответственно.

В итоге наш годовой прогноз роста розничной торговли на 3,5% сейчас выглядит слишком оптимистичным, и мы вынуждены понизить его, что является еще одним риском для нашего прогноза роста ВВП на 2 полугодие 2014 года. Вместе с тем, последние геополитические события могут активизировать призывы к бюджетному ослаблению, что до некоторой степени может поддержать производственный тренд. ru.cbonds.info

торговли роста розничной рост тренд составил ниже выглядит