На днях Дональд Трамп подписал резолюцию палаты представителей под номером 67, которая отменяет введенное в 2016 году Министерством труда правило по облегчению открытия городскими властями пенсионных сберегательных планов для граждан, которые не смогли получить их на работе.

Кажется странным, почему республиканцы предложили отменить эту программу, которая способна стимулировать частные, добровольные, с отсрочкой выплаты налогов сбережения. Раньше они считали по-другому.

Однако отраслевые группы инвестиционных фондов поддержали идею отмены создаваемых городами пенсионных планов. Демократы, сосредоточившиеся на других проблемах, не выступили против, хотя им следовало это сделать.

Резолюция – это не что иное, как мощный удар по трем городам: Нью-Йорку, Филадельфии и Сиэтлу.

Однако все это говорит о еще более общей проблеме, на которую не обращает внимания ни одна из политических партий.

США столкнулись с пенсионным кризисом, который все представляют себе как кризис сберегательный. Однако это абсолютно разные вещи.

Сегодня слишком много капитала. Бен Бернанке, экс-глава ФРС США, в 2005 году впервые описал мировой избыток сбережений. Это хорошо изученный и известный феномен.

И, как ожидали Самуэльсон и Мэнкью, не существует достаточно инвестиций, чтобы разместить все сбережения мира, а процентные ставки сокращаются.

Доходность качественных корпоративных облигаций и долгосрочных долговых обязательств правительства США сейчас ниже, чем в любое время за последние 44 года.

При этом члены Конгресса США, кажется, помнят только то, что сбережения – это хорошо. Тогда как Вашингтон готовится пересмотреть налоговый кодекс, ни одна из партий не настаивает на увеличении налогов на дивиденды. Прирост капитала или имущества – все, что могло бы стимулировать потребление и привести к сокращению общего уровня сбережений.

Члены Республиканской партии даже намекнули, что рассматривают налог на добавленную стоимость, который явно не пойдет на пользу потреблению.

Они продолжают не замечать кризис сбережений, который должен вызывать тревогу: многие американцы не имеют достаточного количества отложенных средств, чтобы просто уйти на пенсию. Традиционная макроэкономика заботится только о совокупном уровне запаса капитала. А этого недостаточно. Однако к такой точке зрения склоняются лишь немногие.

Средняя американская семья пенсионного возраста имеет сбережения в размере 12 тыс. долларов. Это ужасная цифра для страны, где максимальный уровень государственной пенсии составляет порядка 2500 долларов в месяц, а пенсии для работников государственных и частных предприятий не финансируются в необходимом объеме.

Для того чтобы средняя семья со средним уровнем доходов имела возможность откладывать больше, необходимо не сокращать налог на прирост капитала или налог на имущество, а дать этой семье доступ к пенсионному плану, который откладывает налогообложение до выхода на пенсию.

В своем учебнике Мэнкью поощряет эти планы, однако с точки зрения еще одного способа наращивания капитальных вложений.

Для тех, кто инвестирует деньги в подобный план, средний счет к пенсионному возрасту достигнет порядка 100 тыс. долларов – все еще недостаточная сумма для комфортной пенсии, однако уже более серьезное улучшение.

Порядка 70% жителей США имеют доступ к этим планам через своих работодателей, но лишь 50% граждан их используют.

Перспектива большого количества пожилых людей, которые живут в бедности, должна волновать, как и недостаточный объем капиталовложений, хотя бы потому, что федеральное правительство и власти штатов способны решить проблему с дополнительными средствами.

Создаваемые городскими властями сберегательные планы убрали бы часть этой проблемы, поскольку предлагали бы программы работникам частных компаний, которые сейчас их не имеют, и стимулировали бы граждан использовать их через автоматическое вхождение. Отвергнув план, Конгресс США просто усложняет городам работу.

Макроэкономисты не должны переживать за разницу между портфелем в миллиард долларов и 100 тыс. накопительных пенсионных счетов. Что касается политиков, то они просто обязаны положить перед собой пособие Самуэльсона и очень подробно его изучить.

2017-4-27 15:14