Вчора, на першому аукціоні у жовтні (два попередні не зібрали достатнього попиту за попередніми опитуваннями первинних дилерів і навіть не оголошувались) Міністерство фінансів пропонувало лише два випуски облігацій. До уваги ринку пропонувались 11-місячні ОВДП, що були дорозміщенням облігацій 2013 року, а також новий випуск 5-річних ОВДП, який не пропонувався ринку з вересня минулого року. Загальний попит на аукціоні склав 1.75 млрд грн та концентрувався на 5-річних облігаціях. Причому, попит

Вчора, на першому аукціоні у жовтні (два попередні не зібрали достатнього попиту за попередніми опитуваннями первинних дилерів і навіть не оголошувались) Міністерство фінансів пропонувало лише два випуски облігацій. До уваги ринку пропонувались 11-місячні ОВДП, що були дорозміщенням облігацій 2013 року, а також новий випуск 5-річних ОВДП, який не пропонувався ринку з вересня минулого року. Загальний попит на аукціоні склав 1.75 млрд грн та концентрувався на 5-річних облігаціях.

Причому, попит на 5-річні облігації становив 1.69 млрд грн з діапазоном ставок від 14.75% до 16.00%. Це дозволяло Мінфіну залучити близько 1.7 млрд грн, але емітент вирішив, що відмінність дохідності за цим інструментом від 3-річних облігацій не має перевищувати 50 б.п., і задовольнив лише ті заявки, дохідність в яких не перевищувала 15.00%. Загальна сума склала 0.39 млрд грн, а залучення до бюджету -- аналогічну суму із середньозваженою дохідністю 14.91%, що лише на 41 б.п. вище за останнє розміщення 3-річних ОВДП у вересні.

Попит на 11-місячні облігації становив 0.06 млрд грн за номіналом з діапазоном ставок від 14.00% до 14.35% і задоволення цього попиту у повному обсязі дозволило знизити середньозважену ставку на 28 б.п.( до 14.07%) та залучити до бюджету 0.07 млрд грн.

Оперуючи значними залишками на ЄКР (на початок місяця він перевищував 60 млрд грн), Міністерство фінансів не поспішає залучати великі обсяги фінансування. При цьому, дохідності продовжують знижуватися, попри те, що за підсумками розміщення 3-місячних депозитних сертифікатів на минулому тижні ставки підвищились до 14.00%, що лише на 7 б.п. нижче середньозваженої дохідності за 11-місячними ОВДП на поточному аукціоні, дохідність до погашення яких склала 15.51%. Що стосується 5-річних інструментів, то Мінфін знизив ставку відсікання порівняно з минулим роком на 100 б.п. і надав учасникам розміщення орієнтир на листопад, коли передбачено графіком наступне розміщення таких облігацій. Однак, за таким рівнем дохідності попит може суттєво зменшитись, адже кошти будуть вкладені у більш ліквідні коротші інструменти. ru.cbonds.info

2017-10-18 02:08