Политики Европейского центрального банка подготовили почву для разборок 10 июня по поводу будущих покупок своих чрезвычайных облигаций, когда они встретились в апреле, но не стали обсуждать свой следующий шаг, как показал отчет их встречи в пятницу.

ЕЦБ, который уже оказывает рекордную поддержку, помог экономике еврозоны, пострадавшей от рецессии, преодолеть самый тяжелый на сегодняшний день кризис. Но устойчивое восстановление в сочетании со скачком инфляции заставит политиков обсудить, стоит ли начинать сокращать объем программы ЕЦБ на случай пандемии в чрезвычайных ситуациях (PEPP) на сумму 1,85 триллиона евро.

Аргументы накапливаются довольно равномерно с обеих сторон, что предполагает трудное решение в следующем месяце.

Последняя волна COVID-19 отступает, экономики вновь открываются, и рост уже идет быстрыми темпами, что указывает на то, что «чрезвычайная ситуация» - ключевая предпосылка текущих мер поддержки ЕЦБ - подходит к концу.

Но валютному блоку из 19 стран понадобится еще год, чтобы вырасти до докризисного уровня, стоимость заимствований уже становится непривычно высокой, сила евро вызывает обеспокоенность, а инфляция, которая является основным направлением деятельности ЕЦБ, будет продолжать снижаться ниже целевого уровня в течение долгие годы.

“Заседание по денежно-кредитной политике в июне предоставит следующую возможность для проведения тщательной оценки условий финансирования и перспектив инфляции”, - говорится в сообщении ЕЦБ по итогам заседания 22 апреля.

Политики ясно дали понять, что даже после PEPP ЕЦБ будет оказывать большую поддержку на долгие годы.

“Обширная поддержка денежно-кредитной политики оставалась решающей после периода пандемии, чтобы поддержать инфляцию и вернуть ее к цели по инфляции”, - добавил ЕЦБ.

Срок действия PEPP истекает не раньше марта следующего года, но схема, которая сейчас составляет около 80 миллиардов евро в месяц, не прекратится в одночасье и может занять несколько кварталов, чтобы сократить ее.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2021-5-14 15:42