Компания "Детский мир" вчера представила финансовые результаты за 3К20 по МСФО; рентабельность немного превзошла наши ожидания. Скорректированная EBITDA выросла на 24% г/г (что на 2% выше нашего прогноза), при этом рентабельность повысилась на 1,2 п.

п. г/г. Рост продаж на 16% г/г в октябре предполагает риск повышения текущего консенсус-прогноза рынка (что предусматривает замедление роста до 8-9% в 4К20), если не будут введены новые карантинные меры в 4К20 (что маловероятно, по мнению российских властей). Отметим, что большинство новых открытий магазинов традиционного происходит в 4К, на 4К приходится примерно 30% совокупных годовых продаж и 35% EBITDA. Прогноз компании по дивидендным выплатам предполагает дивидендную доходность на уровне 9,7% при текущих уровнях котировок (из которых 4,6% должны быть выплачены до конца 2020). В то же время комфортный уровень коэффицие. finam.ru

2020-11-3 12:15