На прошлой неделе был опубликован обзор банковского сектора РФ за июнь, подтвердивший наши предположения о заметном оттоке валютных средств со счетов корпоративных клиентов (в т.ч. расчетных счетов и депозитов) - на 6,5 млрд долл. до 194,5 млрд долл. Это и стало, по нашему мнению, основной причиной сокращения валюты, размещаемой банками РФ на депозитах банков-нерезидентов (на 6,1 млрд долл. до 79,5 млрд долл.). Также с депозитов юрлиц наблюдался отток и рублевой ликвидности (-263 млрд руб.), кот
На прошлой неделе был опубликован обзор банковского сектора РФ за июнь, подтвердивший наши предположения о заметном оттоке валютных средств со счетов корпоративных клиентов (в т.ч. расчетных счетов и депозитов) - на 6,5 млрд долл. до 194,5 млрд долл. Это и стало, по нашему мнению, основной причиной сокращения валюты, размещаемой банками РФ на депозитах банков-нерезидентов (на 6,1 млрд долл. до 79,5 млрд долл.). Также с депозитов юрлиц наблюдался отток и рублевой ликвидности (-263 млрд руб.), который был лишь частично компенсирован притоком рублевых средств на расчетные счета (+154 млрд руб.). Население пока предпочитает держать валюту в наличности: приток валютных и рублевых депозитов составил скромные 0,8 млрд долл. и 131 млрд руб., соответственно. Отметим, что за 1П население сняло с рублевых депозитов порядка 294 млрд руб., при этом за аналогичный период 2013 г. был приток 1,1 трлн руб. Таким образом, с учетом сезонности в этом году банковская система недополучила порядка 1,4 трлн руб. (большая часть средств была сконвертирована в валюту и до сих пор остается в наличности либо была выведена в дальнее зарубежье). Этот фактор стал одним из ключевых, обусловивших повышение дефицита рублевого фондирования в системе (в то время как темп рублевого кредитования остается высоким: +17,3% г./г. на 1 июня против +16,1% на 1 января).
С начала года задолженность перед Минфином/ЦБ выросла на 1,3 трлн руб. (в июне на 330 млрд руб.) и достигла 5,95 трлн руб. на 1 июля 2014 г. Возобновившееся ослабление рубля не будет способствовать пополнению рублевой ликвидности в банковской системе за счет населения в ближайшее время, в то время корпоративные заемщики по-прежнему формируют повышенный спрос на финансирование в условиях практически полностью закрытых внешних рынков для заимствований. В результате мы ожидаем дальнейший рост дефицита рублевых средств, который приведет во 2П 2014 г. к более активному использованию свопов с ЦБ РФ (сейчас всего 62 млрд руб.). ru.cbonds.info
2014-7-21 13:23