Центральный банк России (ЦБР) повысил сегодня ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов, что удивило участников рынка. Рыночный консенсус был в пользу повышения на 25 базисных пунктов. Аналитики TD Securities прогнозируют повышение ставки на 50 базисных пунктов в декабре.
Они считают, что увеличение на 25 или 75 б. п. одинаково вероятно.
Ключевые тезисы
Банк России дал понять, что возможны новые повышения. Поскольку в 2021 году (17 декабря) осталось еще одно заседание, ключевым решением будет вопрос о том, сможет ли ЦБ РФ поднять ставку на 25, 50 б. п. или более. ЦБ РФ также опубликовал сегодня среднесрочные макроэкономические прогнозы, согласно которым средняя ключевая ставка на оставшуюся часть года будет находиться в диапазоне 7. 5-7. 7%. Диапазон расширяется до 7. 3%-8,3% в 2022 году. В декабре вероятность удержания становится маловероятной, поэтому мы сосредоточимся только на сценариях ужесточения политики. Теперь мы прогнозируем дальнейшее повышение ставок на 50 базисных пунктов в декабре с ключевой ставкой на уровне 8% к концу года. Повышение на 25 или 75 б. п. одинаково вероятно, но вероятность его ниже, чем наш базовый прогноз. К марту 2022 года ключевая ставка должна вырасти до 8. 50%, а ее ослабление до 7. 50% может начаться с сентября до конца 2022 года. ЦБ РФ был одним из самых агрессивных центральных банков в мире с марта 2021 года. В результате пара USD/RUB с начала 2021 года упала более чем на 8%. Нам по-прежнему нравятся рубль и российские активы против доллара США из-за сохраняющихся сильных фундаментальных показателей. Нам также нравится рубль против турецкой лиры из-за расхождения в монетарной политике. . teletrade.ru2021-10-22 19:06