В августе промышленное производство показало нулевой рост год к году после полуторапроцентного месяцем ранее. Причиной ухудшения динамики стало сокращение объемов обрабатывающего сектора на 0,6% год к году, последовавшее за его ростом на2,4% в июле. Потребительский спрос остается под давлением в связи с замедлением роста розничного кредитования и ускорения инфляции, которая достигла в сентябре 8% год к году на фоне запрета импорта продовольствия из Европы. По нашей оценке, в августе российская э
В августе промышленное производство показало нулевой рост год к году после полуторапроцентного месяцем ранее. Причиной ухудшения динамики стало сокращение объемов обрабатывающего сектора на 0,6% год к году, последовавшее за его ростом на2,4% в июле. Потребительский спрос остается под давлением в связи с замедлением роста розничного кредитования и ускорения инфляции, которая достигла в сентябре 8% год к году на фоне запрета импорта продовольствия из Европы. По нашей оценке, в августе российская экономика упала на 0,2% год к году, тогда как Минэкономразвития рассчитывает на нулевой рост в этом месяце.
Наш базовый среднесрочный сценарий – стагнация. Недавно мы понизили наш среднесрочный прогноз по российской экономике, принимая во внимание масштабный отток капитала, ужесточение политики государства и падение цены на нефть. Теперь мы ожидаем, что в 2014–2015 г. экономика будет стагнировать и достигнет долгосрочного потенциала роста лишь в 2017 г. Следует подчеркнуть, что основные факторы роста – восстановление экономики Европы и заморозка регулируемых тарифов – продолжат поддерживать российскую экономику в среднесрочной перспективе. Однако, если российские компании останутся отрезанными от глобальных рынков капитала больше, чем на несколько месяцев, средний курс рубля в следующем году может упасть до 48–50 руб. за бивалютную корзину, что поставит российскую финансовую систему в стрессовые условия, вызовет сползание страны в рецессию и неизбежно раскрутит инфляционную спираль. Учитывая эти угрозы, ЦБ, по нашему мнению, вмешается и предоставит экономике необходимую ликвидность. С учетом этого мы ожидаем в 2015 г. среднего курса на уровне 43,7 руб./корзина и роста реального ВВП на 0,7%. ru.cbonds.info
2014-10-14 11:41