Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 17 января 2018г.
17 января Минфин РФ сохранил общий объем к размещению на прежнем уровне 40 млрд. руб.,
предложив инвесторам на аукционах облигации из дополнительного транша среднесрочного выпуска
ОФЗ-ПД 26222 в объеме 25 млрд. руб. по номиналу и самого долгосрочного выпуска ОФЗ-ПД 26221 в
объеме 15 млрд. руб. по номиналу. ОФЗ-ПД 26222 погашается 16 октября 2024 года, ставки полугодовых
купонов на весь срок обращения бумаг установлены в р
Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 17 января 2018г.В
17 января Минфин РФ сохранил общий объем к размещению на прежнем уровне 40 млрд. руб.,
предложив инвесторам на аукционах облигации из дополнительного транша среднесрочного выпуска
ОФЗ-ПД 26222 в объеме 25 млрд. руб. по номиналу и самого долгосрочного выпуска ОФЗ-ПД 26221 в
объеме 15 млрд. руб. по номиналу. ОФЗ-ПД 26222 погашается 16 октября 2024 года, ставки полугодовых
купонов на весь срок обращения бумаг установлены в размере 7,10% годовых. Датой погашения
выпуска ОФЗ-ПД 26221 является 23 марта 2033 года, ставки полугодовых купонов на весь срок
обращения бумаг установлены в размере 7,70% годовых.В В
На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26222 спрос составил около 59,668 млрд. руб., что почти
в 2,4 раза превышало объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 28 заявок, эмитенту удалось
разместить выпуск в полном объеме, предоставив при этом инвесторам «премию» по цене в среднем
0,19 п.п. (максимально около 0,23 п.п.) к средневзвешенной цене вторичного рынка накануне. Цена
отсечения на аукционе была установлена на уровне 100,0055% от номинала, а средневзвешенная цена
сложилась на уровне 100,0504% от номинала, что соответствует доходности к погашению на уровне
7,22% и 7,21% годовых соответственно. Вторичные торги накануне закрывались по цене 100,199% от
номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 100,239% от номинала (что соответствовало
доходности - 7,18% годовых).В
Спрос на втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26221 составил около 38,49 млрд. руб., превысив
почти в 2,6 раза объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 44 заявки, Минфин РФ разместил
выпуск почти в полном объеме (без двух облигаций), но для этого пришлось предоставить инвесторам
существенную «премию», которая в среднем составила около 0,28 п.п. (0,37 п.п. по отсечению) к ценам
вторичного рынка накануне. Цена отсечения была установлена на уровне 101,012%, средневзвешенная
цена сложилась на уровне 101,0849% от номинала, что соответствует эффективной доходности к
погашению 7,80% и 7,79% годовых соответственно. При этом вторичные торги накануне закрылись по
цене 101,200% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 101,360% от номинала, что
соответствует доходности 7,71% и 7,69% годовых соответственно.В
В первый раз в текущем году Минфин РФ в полном объеме реализовал свое предложение, разместив
два выпуска ОФЗ на общую сумму 40 млрд. руб. по номиналу. Несмотря на то что размещения
прошли на фоне роста спроса, который в 2,4-2,6 раза превысил предложение, для успешного
размещения эмитенту пришлось предоставить инвесторам «премию» по цене, которая увеличилась с порядка 0,19 п.п. по среднесрочному выпуску до 0,28 п.п. при размещении самого долгосрочного на
рынке выпуска. Правда, при этом нельзя не отметить, что даже при предоставлено «премии»
Минфин разместил оба выпуска при минимальной доходности, которая была на 5 – 7 б.п. ниже
ставок на предыдущих аукционах по этим выпускам, состоявшихся 20 декабря 2017г. ru.cbonds.info
2018-1-18 12:51