Согласно последним данным, дефицит консолидированного бюджета в июне вырос на 85 млрд руб. и по итогам первого полугодия 2015 г. (более свежие данные отсутствуют) составил 882,84 млрд руб. В связи со значительным ускорением расходования федеральных бюджетных средств в 2015 г. по сравнению с предыдущими периодами (улучшение контроля над исполнением расходов и реализация проектов господдержки экономики) и их более равномерным распределением по году, федеральный бюджет с самого начала года ис

Согласно последним данным, дефицит консолидированного бюджета в июне вырос на

85 млрд руб. и по итогам первого полугодия 2015 г. (более свежие данные отсутствуют)

составил 882,84 млрд руб. В связи со значительным ускорением расходования федеральных

бюджетных средств в 2015 г. по сравнению с предыдущими периодами (улучшение контроля

над исполнением расходов и реализация проектов господдержки экономики) и их более

равномерным распределением по году, федеральный бюджет с самого начала года

исполняется с дефицитом, тогда как ранее в первой половине года преимущественно

наблюдался профицит.

Федеральный дефицит формирует теперь подавляющую часть дефицита консолидированного

бюджета, то есть масштабных поступлений рублевых средств в банковскую систему с начала

2015 г. Согласно опубликованным вчера данным, дефицит федерального бюджета в июле

вырос на 324,1 млрд руб. и составил по итогам 7 мес. 2015 г. 1,12 трлн руб. (-2,8% ВВП), что

предполагает значительный приток рублевых средств в этот период и согласуется с нашими

наблюдениями о формировании некоторого временного избытка рублевой ликвидности в

банковской системе к началу августа 2015г. Рост дефицита в основном обусловлен

опережающей по отношению к плану динамикой расходов бюджета. В июле рост расходов

ускорился до 34,4% г./г., и в целом по итогам 7 мес. 2015 г. израсходовано уже 58,6%

годового плана в сравнении с аналогичным показателем за 7 мес. 2014 г. в 54,3%. Между тем,

динамика федеральных доходов остается слабой, несмотря на продолжающееся улучшение

показателей ненефтегазовых поступлений (+23% г./г. в июле), которые перекрывают снижение

доходов от энергоносителей (-13,3% г./г. в июле). Несмотря на то, что мы ожидаем сохранения

дефицита консолидированного бюджета в ближайшие месяцы, нужно учитывать, что после

резкого ускорения госрасходов, их поступления в систему могут несколько ослабнуть. Хотя это

не должно оказать какого-либо сильного негативного эффекта на ставки денежного рынка, при

прочих равных, это может ограничить повторениеслучаев крайне низких коротких ставок МБК

(ниже ключевой ставки ЦБ) в ближайшем будущем. ru.cbonds.info

2015-8-14 15:17