Райффайзенбанк: Минфин имеет высокий шанс на успешное размещение

На сегодняшних аукционах Минфин предложит 8-летние ОФЗ 26215 с фиксированным купоном и 2-летние ОФЗ 24018 с купоном 6M RUONIA + 74 б.п. в объеме 7,8 млрд руб. и 6,4 млрд руб. соответственно (остатки, доступные для размещения на аукционах). Итог заседания ЦБ (на котором было принято решение о сохранении ключевой ставки на уровне 11%) вызвал на этой неделе заметное снижение доходностей на рынке классических ОФЗ: длинные бумаги 26207 ушли в диапазон YTM 11,25-11,30% (что на 25-30 б.п. ниже, чем был

На сегодняшних аукционах Минфин предложит 8-летние ОФЗ 26215 с фиксированным купоном и 2-летние ОФЗ 24018 с купоном 6M RUONIA + 74 б.п. в объеме 7,8 млрд руб. и 6,4 млрд руб. соответственно (остатки, доступные для размещения на аукционах). Итог заседания ЦБ (на котором было принято решение о сохранении ключевой ставки на уровне 11%) вызвал на этой неделе заметное снижение доходностей на рынке классических ОФЗ: длинные бумаги 26207 ушли в диапазон YTM 11,25-11,30% (что на 25-30 б.п. ниже, чем было на прошлой неделе). Такая динамика госбумаг обусловлена закрытием коротких позиций теми инвесторами, которые ожидали повышение ключевой ставки, а также наблюдающимся на этой неделе укреплением рубля к доллару (несмотря на более-менее стабильные котировки нефти). Возможно, на этом фоне Минфину удастся реализовать большую часть из предложенных бумаг 26215 (вчера последние сделки проходили с YTM 11,35-11,41%) без заметной премии к рынку. Однако, по нашему мнению, длинные позиции в ОФЗ в преддверии заседания ФРС несут большой риск, если долларовая ставка все-таки будет повышена (=укрепление доллара к рублю и рост доходностей ОФЗ), при этом потенциал для снижения доходностей весьма ограничен (узким спредом к ставке РЕПО ЦБ), если ставка останется неизменной.

Последние сделки в выпуске 24018 проходили на уровне 101,7 - 101,85% от номинала, что соответствует нулевой премии к 6M RUONIA, как следствие, потенциал для ценового роста отсутствует. Однако при текущей неопределенности выпуск 24018 может найти некоторый спрос со стороны наиболее консервативных участников рынка, особенно если будет предложен некоторый дисконт по цене (20-30 б.п.).

офз 24018 купоном доходностей неделе аукционах руб ставки

2015-9-16 13:41

Источник: ru.cbonds.info

офз 24018 → Результатов: 2 / офз 24018 - фото


Райффайзенбанк: Без премии интерес к ОФЗ остается низким

Даже на самый защитный выпуск ОФЗ 24018 (короткая дюрация, высокий текущий купон, плавающая ставка) спрос на аукционе без премии (по доходности) ко вторичному рынку оказался низким: из предложенных 10 млрд руб. реализовать удалось лишь 6,2 млрд руб., при этом цена отсечения 102% от номинала соответствует уровню рынка за день до аукциона. Стоит отметить, что если бы Минфин предложил ценовой дисконт, то был бы размещен весь объем (общий спрос составил 12,45 млрд руб.), однако по каким-то причинам ru.cbonds.info »

2015-08-13 13:31

Райффайзенбанк: Минфин вновь предлагает защитные бумаги

Учитывая степень коррекции на рынке госбумаг (с начала недели доходности ОФЗ выросли на 25-30 б.п.), спровоцированной заметным ослаблением рубля, предложение Минфином относительно коротких ОФЗ 24018 с плавающей ставкой купона (6M RUONIA + 74 б.п.) было ожидаемым. Сегодня на аукционе будут предложены бумаги выпуска в объеме 10 млрд руб. Вчера в течение дня котировки 24018 снизились на 1 п.п. до 101,7% от номинала, что транслируется в почти нулевую премию в ставке 6M RUONIA. Несмотря на то, что, п ru.cbonds.info »

2015-07-29 14:33

Партнеры