Промсвязьбанк 10 октября начнет встречи с инвесторами, по итогам которых может разместить евробонды на 3-3.5 лет в долларах. Выпуск может заинтересовать инвесторов со ставкой купона около 4.5% годовых, что предполагает премию 110 б.п. к кривой доходности Альфа-Банка и соответствует доходности размещения выпуска евробондов Банка Открытие, которое прошло 4 октября. Позиционирование нового займа При ценообразовании нового выпуска еврооблигаций Промсвязьбанка ближайшим ориентиром может выступить д
Промсвязьбанк 10 октября начнет встречи с инвесторами, по итогам которых может разместить евробонды на 3-3.5 лет в долларах. Выпуск может заинтересовать инвесторов со ставкой купона около 4.5% годовых, что предполагает премию 110 б.п. к кривой доходности Альфа-Банка и соответствует доходности размещения выпуска евробондов Банка Открытие, которое прошло 4 октября.
Позиционирование нового займа
При ценообразовании нового выпуска еврооблигаций Промсвязьбанка ближайшим ориентиром может выступить доходность собственного выпуска еврооблигаций банка в обращении – PSB-17, а также котировки евробондов частных банков, входящих в список 10 системно значимых банков: Альфа-Банк (Ba2/BB/BB+) и Банк ФК Открытие (Ba3/BB-/–). Выпуск PSB-2017 котируется с доходностью около 2.7% годовых, что содержит премию 100 б.п. к суверенной кривой и премию около 70 б.п. к кривой доходности Альфа-Банка. С учетом удлинения дюрации нового займа справедливый уровень ставки купона первичного размещения может составить 4.5% годовых. Данный уровень содержит премию 110 б.п. к кривой доходности Альфа-Банка (Ba2/BB/BB+) и 200 б.п. к суверенной кривой, что выглядит адекватной компенсацией за разницу в кредитных рейтингах.
Также мы обращаем внимание, что Банк ФК Открытие провел 4 октября размещение нового 3-х летнего выпуска евробондов в объеме 400 млн долл. со ставкой купона 4.5%. Поскольку выпуски евробондов Промсвязьбанка с погашением в 2017 г. и Банка ФК Открытие с погашением в 2018 г. лежат на одной кривой, а также принимая во внимание сопоставимый уровень кредитный рейтингов эмитентов, новый выпуск 3-х летних евробондов Промсвязьбанка может быть интересен инвесторам со ставкой купона 4.5%, что соответствует ставке купона нового выпуска 3-х летних евробондов Банка ФК Открытие. ru.cbonds.info
2016-10-7 16:42