Большинство экспертов фиксирует поистине взрывной рост рынка первичных размещений токенов (ICO) с начала этого года. Компании, занимающиеся разработкой блокчейн-проектов, за это время собрали $1,366 миллиарда, при этом за весь период с 2014 по 2016 год на различных ICO было привлечено не более $295 миллионов.
Во втором квартале 2017 года объем привлеченного финансирования в американские стартапы достиг $21,8 миллиарда, из них $11 миллиардов привлекли в процессе 52 IPO. Несмотря на не слишком большие результаты, аналитики полагают, что возможности рынка ICO не стоит недооценивать. Пальму первенства по размеру инвестированных средств продемонстрировал проект Tezos, собравший в минувшем месяце $232 миллиона на разработку обновленного блокчейна. Ранее другой проект протокола децентрализованного обмена токенов – Bancor – продал токенов на $153 миллиона. Венчурный предприниматель Тим Дрейпер, активный сторонник блокчейн-технологии, поддерживает оба проекта.
Однако активность в криптосфере не могла пройти мимо крупнейших регуляторов. С точки зрения большинства из них, ICO находятся в так называемой «серой зоне». Первыми заявили о себе представители Федеральной комиссии США по ценным бумагам (SEC). В 2016 году, после кибервзлома проекта TheDAO. Комиссия отметила, что токены TheDAO являются ценными бумагами и должны пройти соответствующую регистрацию. Однако применять какие-либо меры воздействия против организаторов ICO регуляторы пока не готовы, полагают эксперты. Они считают, что из-за подобных санкций продажа токенов может уйти в тень. Разработчики криптовалютных проектов стараются выбрать для своей деятельности наиболее лояльные государства, такие как Сингапур, Швейцария или Гибралтар.
При попытках продавать токены в соответствии с законодательством о ценных бумагах США сильно страдают потенциальные инвесторы, подчеркивают аналитики. Большинству из них оказывается недоступным инвестирование. Еще одной причиной, по которой регуляторы не хотят вмешиваться в блокчейн-проекты, является несовершенство законодательной системы, не предусматривающей подобных инноваций. На начальной стадии развития экономики блокчейна еще не ясно, какими должны быть изменения. Следует разобраться в отличии токенов от ценных бумаг.
Эксперты полагают, что текущее состояние экосистемы блокчейна очень похоже на ранний период развития сети Интернет. В 1995 году сеть World Wide Web была медленной и неудобной в использовании. Ее применяли для нелегальных сделок. Через двадцать лет интернет стал неотъемлемой частью жизни подавляющего большинства населения. Похожие стадии развития проходят в данный момент и технология блокчейн, и децентрализованный интернет, подчеркивают специалисты. Подобно компаниям эпохи раннего интернета, цифровые активы и сети, основанные на токенах, создают новые бизнес-модели и приложения, ликвидируют промежуточные звенья и сокращают стоимость существующих продуктов и услуг.
Родоначальником ICO эксперты признают Ethereum, считая его средством получения финансирования для стартапов. Это напоминает покупку акций Apple на Nasdaq. Отличием от классических ценных бумаг являются уникальные свойства токенов. К ним относятся оплата услуг сети, получение вознаграждений, ставки и т. д. Анализируя различия между традиционными способами финансирования и токенами, отметим, что у представителей венчурного капитала характерен централизованный учет стоимости бумаг, тогда как рынок токенов предполагает децентрализацию, нерегулируемость и высокую ликвидность. Для рынка венчурного капитала, напротив, характерна низкая ликвидность и регулируемость. Доступ к рынку ценных бумаг есть не у всех, в отличие от рынка ICO, открытого каждому желающему. Для участия в 95% ICO достаточно компьютера с выходом в Интернет, соглашаются эксперты.
Система цифровых токенов в настоящее время проходит ранний этап своего развития – разработку ключевых протоколов и основ инфраструктуры. Прогнозы экспертов по поводу дальнейших ее перспектив довольно оптимистичны. Предсказать, какой проект из ныне существующих станет лидером, достаточно сложно. Вчерашний победитель может легко перейти в аутсайдеры. Специалисты считают, что в долгосрочной перспективе криптосферу ожидает расцвет, а что касается прибыли от этой деятельности, остается надеяться, что доходы не будут концентрироваться только в крупных корпорациях. Самые первые пользователи, разработчики и инвесторы, участвующие в ICO, по праву должны получить свою долю.
Рынок токенов демонстрирует уверенный рост
. mt5.com2017-8-11 12:40
