16 февраля крупные страны-производители нефти начали действовать, чтобы добиться остановки затянувшегося падения цен на черное золото. Саудовская Аравия, Россия, Венесуэла и Катар провели встречу в Дохе, где договорились заморозить объемы добычи нефти на уровнях января.

Принятое решение стало первым координированным действием, которое было направлено на стабилизацию нефтерынка в условиях масштабного перепроизводства. Несмотря на то что это важный шаг на пути к восстановлению доверия к рынку, аналитики считают, что соглашение далеко от идеала.

Если смотреть на реакцию рынка, на котором котировки нефти развернулись вниз, трейдеры не слишком впечатлены предпринятыми мерами. Марка WTI с поставкой в следующем месяце сократилась в цене на 1,4%, а на следующий день упала еще на 0,5%, до 28,90 доллара за баррель. Brent с поставкой в апреле 16 февраля подешевела на 3,6%, а в среду еще на 0,4%, до 32,06 доллара. На что опирались инвесторы и трейдеры, продолжая играть на понижение? Мы можем дать пять ответов на этот вопрос.

1. Заморозка и сокращение добычи – это не одно и то же

После резкого снижения нефти в начале года стала появляться информация о том, что некоторые страны ОПЕК и РФ готовы уменьшить объемы добычи с целью стабилизации цен. Так, Россия наиболее активно шла к координированным действиям, а Александр Новак, министр энергетики РФ, даже заявил о том, что Саудовская Аравия предложила сократить добычу на 5%. Эр-Рияд опроверг эту информацию, однако дал надежду на возможное совместное снижение производства. Надежды так и не оправдались, и многие начинают задумываться о том, что никакого сокращения вообще не будет, так как саудиты не готовы к таким мерам, потому что стремятся сохранить и увеличить свою долю рынка.

2. Объем добычи сохранен на уровнях января

Одним из основных недостатков нефтесделки является то, что участники соглашения приняли решение заморозить объемы на уровнях, которые близки к рекордам. Даже несмотря на то что страны сумели обойти других производителей, они все еще будут добывать нефть в больших объемах. Вместе с тем аналитики Barclays считают, что Катар, Россия и Венесуэла и так не смогли бы сильно расширить объемы добычи в 2016 году, поскольку уже близки к своим предельным мощностям. Еще до того, как было принято решение о заморозке, аналитики ожидали нулевого прироста добычи в этих государствах.

3. Как потеснить Ирак и Иран?

Еще одним существенным минусом договоренности о заморозке выступает отсутствие гарантии, что Ирак и Иран согласятся не увеличивать объемы добычи. Здесь могут возникнуть сложности. Иран только смог продавать нефть на международных рынках после отмены санкционного режима, поэтому страна старается наверстать упущенное. 15 февраля первые танкеры с иранской нефтью ушли к берегам ЕС, а в ближайшее время ожидаются уже новые поставки. Один из чиновников ОПЕК сказал о том, что Ирану могут предложить особые условия наращивания объемов добычи до определенного уровня, превышающего значения января. Ирак уже увеличил добычу до рекордных уровней, стараясь заработать на войне с ИГИЛ (организация, запрещенная в России). Министры энергетики Ирана, Ирака и Венесуэлы не смогли прийти к единому мнению относительно сохранения объемов добычи в ходе встречи в столице Саудовской Аравии. Однако заявление о том, что они готовы продолжить обсуждение этого вопроса дало рынку повод для оптимизма, который, скорее всего, быстро улетучится.

4. У Америки есть место для маневра

ОПЕК не готова к снижению добычи, так как опасается, что таким образом уступит долю рынка производителям США. Технический процесс и инновации в сфере добычи сланцевой нефти позволили Америке занять лидерские позиции среди игроков нефтеотрасли. Именно Штаты сыграли ключевую роль в падении цен на черное золото летом позапрошлого года. Нефть просела к минимумам 13 лет, в связи с чем некоторые производители США с высоким уровнем затрат пострадали больше своих конкурентов на Ближнем Востоке. Эта динамика должна была стать причиной сокращения объема добычи в стране в этом году, позволив ОПЕК и РФ вернуть свои доли.

Однако если ОПЕК и Россия будут действовать в соответствии с достигнутыми договоренностями о заморозке добычи, производители Америки от этого только выиграют, полагают специалисты Barclays.

5. Высокие цены понизят спрос

Предположим, что Саудовская Аравия, Россия, Катар и Венесуэла смогут уговорить другие страны принять такие же меры, однако положительный эффект не будет значительным, так как увеличение цен приведет к снижению спроса. Многие эксперты считают, что динамика роста просядет в этом году из-за сокращения экономик еврозоны, КНР и Америки. Глобальный спрос на нефть достиг пикового значения в прошлом году – 1,6 млн баррелей в сутки. При этом по данным Международного энергетического агентства, в 2016 году спрос может упасть до 1,2 млн баррелей в день.

2016-2-19 13:42