Управляющий директор State Street Global Advisors заявил о растущем риске начала мировой неорецессии, вероятность которой уже сегодня оценивается в 33%. Под управлением State Street Global Advisors находится 2,25 трлн долларов, что делает компанию участником рынка, на слова которого стоит обращать внимание.

Что же такое неорецессия и что включает в себя это вновь созданное понятие? Неорецессия – это продолжительная серия небольших разочарований от крупнейших развитых и развивающихся стран, которая грозит подтолкнуть глобальную экономику к замедлению. Классический сценарий мировой рецесии подразумевает, как правило, один-два крупных катаклизма, с которых все и начинается, как, к примеру, было в Китае или в Америке при массовом банкротстве сланцевиков. Неорецессия проходит спокойно, без ярко выраженных шоков. Однако это не отменяет факта угрозы мировой стагнации.

Риск такого плавного замедления на сегодня составляет 33%. Однако базовый сценарий State Street пока еще предполагает рост. Согласно ожиданиям компании, глобальный ВВП в этом году поднимется на 3%, китайская экономика – на 6%. Отметим, что компания смотрит на общую ситуацию несколько пессимистичнее, чем, к примеру, Международный валютный фонд. По прогнозам фонда, мировая экономика за текущий год вырастет на 3,4%, а ВВП Китая – на 6,3%.

Глобальные рынки State Street также оценивает очень осторожно. Томас Пуллаэ, управляющий директор State Street Global Advisors, предупреждает: «Боковик – это новый рост». Есть надежда на фактический подъем, и факторы, перечисляемые Пуллаэ, весьма очевидны, в частности стабилизация стоимости нефти и улучшение условий на финансовых рынках. Генеральная стратегия State Street на этот год такова: выходить из акций в кэш и сохранять позиции в облигациях, если такие есть.

Первая торговая сессия после лунного нового года в Азии прошла относительно спокойно. За этот месяц Nikkei 225 сократился на 13%, однако в понедельник отскок индекса составил 7%. Shanghai Composite вырос на 0,5%. При этом State Street считает это кажущимся спокойствием. По оценкам компании, распродажи на фондовых площадках АТР могут продолжиться.

Главные риски идут из Японии и Китая. В КНР пока справляются с кризис-менеджментом. При этом расходы на поддержание национальной валюты в последнее время выросли до 90 млрд долларов в месяц (по данным за январь). В Японии ЦБ принял решение о введении отрицательных ставок, что сразу же сделало ее государственные облигации, традиционно считающиеся надежными, не такими привлекательными.

2016-2-17 18:13