Вчера курс рубля резко снизился, и Банк России увеличил объем поддержки. По результатам вчерашнего торгового дня бивалютный коридор составил 35,85–44,85 руб., при этом граница бивалютного коридора пересматривалась четыре раза. Это означает, что ЦБ продал вчера как минимум 1,3 млрд долл. В последние дни на долю регулятора приходится значительный объем продажи валюты, а в среду она могла составить около четверти всей проданной валюты по операциям с расчетами «завтра» по доллару США. Постоянное о
Вчера курс рубля резко снизился, и Банк России увеличил объем поддержки. По результатам вчерашнего торгового дня бивалютный коридор составил 35,85–44,85 руб., при этом граница бивалютного коридора пересматривалась четыре раза. Это означает, что ЦБ продал вчера как минимум 1,3 млрд долл. В последние дни на долю регулятора приходится значительный объем продажи валюты, а в среду она могла составить около четверти всей проданной валюты по операциям с расчетами «завтра» по доллару США.
Постоянное ослабление рубля само по себе может способствовать усилению спроса на иностранную валюту, в частности может стимулировать новую волну перевода рублевых депозитов в иностранную валюту. Поддержка Центробанка гарантирует, что ослабление рубля будет растянуто во времени, делая направление изменения курса рубля более предсказуемым. Укреплению иностранной валюты также может способствовать рост ставок по валютным депозитам: банки вынуждены идти на этот шаг, стремясь привлечь дополнительную валюту. С этой точки зрения интерес представляет то, на какие шаги может пойти регулятор, чтобы ограничить ослабление рубля.
ЦБ объявил, что может предложить банкам валютные свопы на срок 7 и 28 дней уже в ближайшее время. Правда, пока неясно, насколько эффективными будут эти инструменты: регулятор вряд ли будет готов установить ставку, привлекательную для банков, так как это может негативно отразиться на резервах ЦБ. Поэтому такие инструменты должны остаться только в качестве экстренной поддержки. Традиционное ограничение ликвидности, которое ЦБ уже не раз применял, чтобы остановить ослабление рубля, в текущих условиях может поставить банки под существенный удар, учитывая, что внешние рынки практически закрыты для российских заемщиков. Более того, увеличение бюджетных расходов ближе к концу года способно свести на нет все усилия ЦБ. Скорее всего, Банк России пойдет на повышение ставки на своем заседании в конце октября, и аргументом будет служить не только высокий уровень инфляции, но и стремление поддержать рубль. Однако эффективность этой меры также под вопросом. ru.cbonds.info
2014-10-9 11:27