Учора Мінфін анонсував умови випуску облігацій на аукціон у наступний вівторок. Вдруге цього року буде запропоновано валютні ОВДП, але цього разу - з коротшим терміном обігу, ніж у травні. Цього разу це будуть теж облігації, номіновані в доларах США, але з погашенням через два роки, 10 липня 2019р. Решта інструментів будуть аналогічними до тих, що пропонувалися протягом попередніх тижнів: піврічні з погашенням у січні наступного року, дорозміщення середньострокових ОВДП з погашенням через 350 дн
Учора Мінфін анонсував умови випуску облігацій на аукціон у наступний вівторок. Вдруге цього року буде запропоновано валютні ОВДП, але цього разу - з коротшим терміном обігу, ніж у травні. Цього разу це будуть теж облігації, номіновані в доларах США, але з погашенням через два роки, 10 липня 2019р. Решта інструментів будуть аналогічними до тих, що пропонувалися протягом попередніх тижнів: піврічні з погашенням у січні наступного року, дорозміщення середньострокових ОВДП з погашенням через 350 днів та сплатою двох купонів, а також дорозміщення ОВДП 2012 року з погашенням у травні 2019р.
Останнім часом крива дохідності гривневих ОВДП знаходилась у діапазоні 13.85-14.54% і, найімовірніше, не зазнає змін наступного тижня. Тож можна очікувати, що за наявності попиту, ставки будуть аналогічними до минулих аукціонів - 13.85% за піврічними, 14.40% за 12-місячним ОВДП та 14.46% за дворічними. Дохідність до погашення за річними та дворічними інструментами не буде суттєво відрізнятися і буде близькою до 15%. А от фактичні умови та обсяги розміщення валютних ОВДП залежатимуть від попиту та рішення Мінфіну. Адже минулого разу у травні було розміщено 3-річні облігації за ставкою відсікання 5.50%, тож малоймовірно, що за 2-річними інструментами ставка буде такою ж або й вищою: можна очікувати, що буде задоволено попит не дорожчий за 5.30%.
Висновок: Наразі попит на валютні облігації може бути помірним, близько 500 млн доларів, але задоволено буде лише його частину. Анонс не передбачає обмежень, але його може бути встановлено. Що стосується гривневих ОВДП, то попит буде більшим ніж минулого тижня, але не дуже великим з огляду на попередні місяці - близько 500-700 млн грн за звичними рівнями ставок. Він сконцентрується, швидше за все, на 2-річних інструментах, і можливо, частина буде подана на коротші строки, якщо їх буде оголошено за результатами консультацій з дилерами. ru.cbonds.info
2017-7-21 12:23