Новость: Рост промышленного производства в Украине замедлился до 2,0% г/г в сентябре с 3,4% в августе, в результате чего показатель роста за 9 месяцев 2016 г. составил 2,0% г/г, соответствует показателю за первое полугодие. Согласно оценкам Госстата, сезонно-сглаженные объемы промпроизводства выросли на 1,6% м/м в сентябре после снижения на 1,0% в августе. (Госстат) Елена Белан, главный экономист Dragon Capital Сентябрьский показатель промпроизводства превысил как нашу оценку (+1,1% г/г), так
Новость: Рост промышленного производства в Украине замедлился до 2,0% г/г в сентябре с 3,4% в августе, в результате чего показатель роста за 9 месяцев 2016 г. составил 2,0% г/г, соответствует показателю за первое полугодие. Согласно оценкам Госстата, сезонно-сглаженные объемы промпроизводства выросли на 1,6% м/м в сентябре после снижения на 1,0% в августе. (Госстат)
Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Сентябрьский показатель промпроизводства превысил как нашу оценку (+1,1% г/г), так и более консервативный консенсус-прогноз агентства Bloomberg (+0,4% г/г). Замедление роста в годовом выражении ожидалось в свете отсутствия позитивного календарного эффекта аналогичного августовскому (+2 рабочих дня по сравнению с августом 2015 г.). Кроме этого, производство в металлургии сократилось на 0,6% г/г после семи месяцев роста, в то время как добыча угля снизилась на 5,0% г/г в результате возросшей базы сравнения и временных транспортных перебоев на востоке страны, вызванных реконструкцией единственного железнодорожного сообщения с Мариуполем, где расположены два крупных меткомбината. В то же время, поддержку промышленному производству в сентябре оказало ускорение роста в пищевой отрасли (+8,1% г/г по сравнению с 1,2% в августе) благодаря началу сезона производства сахара и дальнейшему росту производства подсолнечного масла. После очистки от календарного эффекта темпы роста промпроизодства в сентябре ускорились до 2,2% с 1,5% в августе, достигнув уровня декабря 2015 г.
Другие индикаторы реального сектора показывали положительную динамику. Рост в строительстве ускорился до 15% г/г с 12% г/г в августе, указывая на продолжающееся восстановление инвестиционной активности. Динамика потребления домашних хозяйств в целом остается вялой, но есть некоторые признаки оживления. Так, темпы роста пассажирских перевозок ускорились до 4,6 г/г за 9мес16 по сравнению с 2,9% за 1пол16 благодаря увеличению потока пассажиров, пользующихся авиатранспортом. Темпы роста розничного товарооборота сохраняются стабильными на уровне 4-5% г/г уже несколько месяцев. Динамика сельскохозяйственного производства предсказуемо вернулась к положительному росту (+2,6% г/г в сентябре против -0,9% в августе) на фоне благоприятного урожая зерновых и, особенно, сахарной свеклы и подсолнечника. Также среди положительных изменений нужно отметить продолжающийся рост оптового товарооборота (+5,8% г/г за 9мес16 против 3,8% за 1пол16 и -1,2% за 1кв16), что свидетельствует об общем восстановлении экономической активности.
Мы сохраняем наш положительный прогноз динамики промпроизводства на ближайшую перспективу, ожидая ускорения темпов роста в последующие месяцы за счет увеличения выпуска пищевой продукции, в том числе сахара и подсолнечного масла, хотя более высокая база сравнения будет сдерживать рост. Таким образом, показатель промпроизводства по итогам года должен остаться близок к текущим темпам роста с начала года и к нашему прогнозу (+2,0% г/г). В то же время, мы ожидаем, что сельское хозяйство вырастет на 2,5% в 2016г за счет хорошего урожая зерновых и сахарной свеклы. Двухзначные темпы роста в строительстве обнадеживают, поддерживая наше мнение о том, что инвестиции будут ключевым фактором восстановления экономики в краткосрочной перспективе. Мы подтверждаем наш прогноз роста реального ВВП на уровне 1,0% г/г в 2016 г. (но уже без рисков его пересмотра в сторону ухудшения) и ожидаем, что темпы роста экономики ускорятся до 2,5% в 2017 г. ru.cbonds.info
2016-10-24 16:45