Федеральная резервная система США представила пересмотренный план повышения процентной ставки с уровней вблизи нуля, когда для этого придет время.

Новый план частично отражает уроки, усвоенные в процессе экспериментов ФРС с новыми инструментами в то время, когда банковская система наводнена резервами, создаваемыми центральным банком.

Согласно своему плану, ФРС в октябре приобретет обеспеченных ипотекой бумаг и казначейских облигаций на сумму 15 млрд долларов, а затем прекратит покупки.

Кроме того, ФРС представила новые подробности того, по какой схеме она будет повышать процентные ставки, когда наступит время. "Стратегия выхода" предлагает новые инструменты, которые помогут ФРС регулировать процентные ставки, когда власти решат, что экономика может справиться с более жесткими условиями кредитования.

Основным инструментом для изменения ставки по федеральным фондам будет процентная ставка, которую ФРС платит по средствам, называемым чрезмерными резервами, которые банки размещают на депозитах в центральном банке.

ФРС будет также использовать процентную ставку по соглашениям обратного "репо", чтобы гарантировать сохранение ставки по федеральным фондам в целевом диапазоне.

Когда ФРС впервые повысит ставку, она повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам.

Представив свою стратегию выхода и объявив о планах по завершению программы покупки облигаций, ФРС фактически предприняла два новых шага в сторону сворачивания сверхмягкой денежно-кредитной политики, которая определяла ее реакцию на финансовый кризис 2008 года и на рецессии. Но поскольку экономика пока явно не ступила на путь активного восстановления, власти избежали значительного шага - объявления сроков начала повышения ставок.

"Экономическая активность росла умеренными темпами (после июльского заседания ФРС), - заявил центральный банк в официальном политическом отчете. - В целом условия на рынке труда продолжили улучшаться, однако уровень безработицы почти не изменился, а ряд индикаторов рынка труда показывают, что сохраняется значительная недозагрузка трудовых ресурсов".

По мере продвижения ФРС в сторону повышения ставок ее ожидания в отношении более долгосрочных перспектив экономики также становятся немного более мрачными. Согласно обновленным прогнозам, ФРС ожидает, что ВВП США в 2014 году вырастет на 2%-2,2%, в 2015 году - на 2,6%-3%, в 2016 году - на 2,6%-2,9%, а в 2017 году - на 2,3%-2,5%. Прогнозы до 2016 года были понижены по сравнению с июнем, когда ФРС последний раз представила прогнозы в отношении ставок. Между тем, прогноз в отношении роста ВВП в 2017 году показал, что руководители центрального банка теперь меньше убеждены в том, что экономика может поддерживать темпы роста ВВП на уровне 3%, которые она демонстрировала в прошлом.

Эти прогнозы подчеркивают осторожность ФРС в отношении быстрого продвижения к повышению процентных ставок.

2014-9-18 06:30