Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») РосЕвроБанка на уровне «BB-», а также СДМ-БАНКа, Банка Пересвет, ЛОКО-Банка и Абсолют Банка на уровне «B+». Прогноз по рейтингам РосЕвроБанка, СДМ-БАНКа и Банка Пересвет изменен с «Негативного» на «Стабильный». Прогноз по рейтингам Абсолют Банка и ЛОКО-Банка – «Негативный». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения. КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГИ У
Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») РосЕвроБанка на уровне «BB-», а также СДМ-БАНКа, Банка Пересвет, ЛОКО-Банка и Абсолют Банка на уровне «B+». Прогноз по рейтингам РосЕвроБанка, СДМ-БАНКа и Банка Пересвет изменен с «Негативного» на «Стабильный». Прогноз по рейтингам Абсолют Банка и ЛОКО-Банка – «Негативный». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ ВСЕХ РАССМАТРИВАЕМЫХ БАНКОВ
РДЭ и национальные рейтинги рассматриваемых банков обусловлены их самостоятельной кредитоспособностью, которая отражена в рейтингах устойчивости. Подтверждение рейтингов отражает (i) лишь ограниченное ухудшение показателей кредитоспособности этих финансовых организаций по настоящее время, несмотря на более сложную операционную среду, (ii) в целом приемлемую капитализацию в свете консервативных планов роста кредитования (несколько на более высоком уровне у Банка Пересвет) и лишь ограниченное обесценение кредитов, (iii) в целом стабильные профили фондирования, ограниченные риски рефинансирования и приемлемые позиции ликвидности. В качестве негативных факторов рейтинги по-прежнему сдерживаются ограниченной бизнес-позицией банков, что в частности приводит к значительным уровням концентрации баланса.
Более высокие РДЭ у РосЕвроБанка относительно других четырех банков в основном отражают его более сильные показатели, на которых благоприятно сказывается высокая доля диверсифицированных и дешевых средств на текущих счетах (43% от общих пассивов на конец 1 полугодия 2015 г.), обеспечивая более значительные возможности покрывать потенциальные убытки за счет прибыли.
Пересмотр прогноза по рейтингам РосЕвроБанка, СДМ-БАНКа и Банка Пересвет с «Негативного» на «Стабильный» отражает ожидания Fitch, что потенциальное ухудшение качества активов в этих банках будет лишь постепенным ввиду относительно консервативных стандартов выдачи кредитов с акцентом на обеспеченное кредитование и/или на заемщиках, связанных с государством, что должно ограничить кредитные потери уровнем, который эти банки могут покрыть за счет прибыли до отчислений под обесценение и без давления на капитал. ЛОКО-Банк и Абсолют Банк являются более уязвимыми в условиях экономической рецессии ввиду более высокориского кредитования и/или более слабой прибыльности, поэтому прогноз по их рейтингам остается «Негативным».
Fitch по-прежнему ожидает некоторого давления на качество активов этих банков ввиду прогнозируемого сокращения ВВП на 4% в 2015 г. и лишь небольшого роста (на 0,5%) в 2016 г., падения потребления, инвестиций и госрасходов, а также с учетом значительного снижения курса рубля.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ РОСЕВРОБАНКА
Неработающие кредиты РосЕвроБанка (с просрочкой 90 дней) находились на низком уровне в 2,9% от валовых кредитов в конце 1 половины 2015 г., что лишь незначительно выше уровня конца 2014 г. (2,7%). Эти кредиты имели покрытие резервами под обесценение на уровне 2,3x. Реструктурированные кредиты также остаются стабильными на низком уровне в 1,9% всех кредитов в конце 1 половины 2015 г. (в конце 2014 г.: 2,0%). Концентрация кредитов является высокой: в конце 1 полугодия 2015 г. на 25 крупнейших кредитов приходилось 53% корпоративных кредитов. Однако большинство крупнейших кредитов представляют собой несущие умеренный риск кредиты на пополнение оборотного капитала для клиентов с хорошим денежным потоком и длительной историей бизнеса и на кредиты с низкими рисками госкомпаниям и компаниям, связанным с государством. Розничные кредиты (24% валовых кредитов) также несут ограниченный риск, так как в основном относятся к ипотечным кредитам с низким средним отношением размера кредита к стоимости залога.
Фондирование является позитивным рейтинговым фактором: беспроцентные текущие счета (в основном корпоративные) находились на высоком уровне в 43% пассивов в конце 1 половины 2015 г., что обеспечивало низкую стоимость фондирования в 4,7% в 1 половине 2015 г., то есть лишь немногим выше 3,5% в 2014 г. Это дает значительное конкурентное преимущество РосЕвроБанку, позволяя привлекать заемщиков с более низкими рисками и поддерживать хорошие уровни маржи. Текущие счета банка являются довольно диверсифицированными (доля крупнейших 20 клиентов составляла низкие 11,5% текущих счетов в конце 1 половины 2015 г.) и доказали свою устойчивость в ходе последнего кризиса. Риск ликвидности также сглаживается ввиду хорошего запаса ликвидности у РосЕвроБанка (51 млрд. руб. в конце 8 мес. 2015 г.), который покрывал 46% всех клиентских счетов.
Показатель основного капитала по методологии Fitch у РосЕвроБанка находился на высоком уровне в 14,6% в конце 1 половины 2015 г., повысившись относительно 12,5% в конце 2014 г. Способность абсорбировать убытки также подкрепляется хорошей прибыльностью до отчислений под обесценение (без учета разовых доходов от торговых операций и валютной переоценки), на уровне 8% средних кредитов (в годовом выражении) в 1 полугодии 2015 г. и 9% в 2014 г.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ СДМ-БАНКА
Неработающие кредиты у СДМ-БАНКа находились на низком уровне в 1,2% от валовых кредитов в конце 1 половины 2015 г., а на реструктурированные кредиты приходилось еще 0,9%, в то время как резерв под обесценение был равен 4,6%. Несмотря на высокие уровни концентрации (на 25 крупнейших заемщиков приходилось 60% корпоративных кредитов в конце 1 половины 2015 г., или 2,1x основного капитала по методологии Fitch), агентство рассматривает качество крупнейших кредитов банка как в целом адекватное. Более высокие риски относятся к кредитованию автодилеров (38% основного капитала по методологии Fitch в конце 1 половины 2015 г.), а также к кредитам в секторе строительства и аренды недвижимости (62% основного капитала по методологии Fitch), однако они имеют хорошее покрытие твердым залоговым обеспечением.
Капитализация СДМ-БАНКа является приемлемой, и показатель основного капитала по методологии Fitch составляет 14,7%. Благоприятное влияние на прибыль до отчислений под обесценение (в годовом выражении 7% средних кредитов в 1 полугодии 2015 г. за вычетом разовых доходов от торговых операций и валютной переоценки) оказывает относительно низкая стоимость фондирования (5,3%), которая отражает высокую долю беспроцентных корпоративных счетов у СДМ-БАНКа (42% пассивов в конце 1 половины 2015 г.). Риски ликвидности сглаживаются за счет значительной подушки ликвидности, которая была достаточной, чтобы выдержать значительное (на 60%) снижение клиентского фондирования в конце 8 мес. 2015 г.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ БАНКА ПЕРЕСВЕТ
Благоприятное влияние на бизнес-позицию банка оказывает его связь с Русской православной церковью («РПЦ») и Торгово-промышленной палатой Российской Федерации («ТПП»), которые являются его основными акционерами с долями 49,7% и 24,4% соответственно. Согласно отчетности неработающие кредиты находились на низком уровне в 0,5% в конце 1 половины 2015 г. и имели покрытие резервами в 1,4x. Крупнейшими заемщиками в основном являются компании, работающие по госконтрактам, и Fitch полагает, что их выручка, а значит и качество активов Банка Пересвет в определенной степени менее цикличны, чем экономика в целом.
Капитализация банка оставалась приемлемой, и показатель основного капитала по методологии Fitch составлял 13,5% в конце 1 половины 2015 г. По оценкам Fitch, банк мог бы повысить резервы на 5,1% от валовых кредитов в конце 1 половины 2015 г. без нарушения регулятивных требований к достаточности капитала. Еще 3,4% валовых кредитов могут быть покрыты за счет прибыли до отчислений под обесценение.
Позиция ликвидности является комфортной при высоколиквидных активах за вычетом потенциальных погашений на рынках капитала в следующем году, покрывавших 42% всех депозитов на конец 8 мес. 2015 г.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ АБСОЛЮТ БАНКА
Благоприятным фактором для кредитоспособности Абсолют Банка является высокая степень готовности его мажоритарного акционера, негосударственного пенсионного фонда Благосостояние (который находится под конечным контролем ОАО Российские Железные Дороги, «BBB-»/прогноз «Негативный»), оказывать содействие в развитии банка. В прошлом фонд предоставлял существенное фондирование и капитал банку, а банк принимал заметное участие в обслуживании компаний, связанных с фондом. Кроме того, фонд содействовал слиянию Абсолют Банка с другой небольшой кредитной организацией, КИТ Финанс Инвестиционный банк, с расчисткой баланса последнего до слияния.
Неработающие кредиты у Абсолют Банка составляли 3,0% на конец 1 половины 2015 г. и лишь умеренно повысились по сравнению с 2,5% на конец 2014 г. В то же время реструктурированные кредиты увеличились до высокого уровня в 23% по сравнению с умеренными 9%, включая рисковый, хотя работающий, кредит недавно обанкротившейся российской авиакомпании, равный 2,6% валовых кредитов, по которому банк ожидает вернуть лишь небольшую сумму.
Благодаря взносу капитала от акционера в сентябре 2015 г. показатель основного капитала по методологии Fitch у банка улучшился до 16% на конец 9 мес. 2015 г., хотя он был бы более умеренным, на уровне 14%, если бы кредит авиакомпании был полностью зарезервирован. Регулятивный показатель общего капитала был более низким и составлял 13,7% на конец 9 мес. 2015 г. ввиду более высокого уровня активов, взвешенных по риску, в соответствии с регулятивными требованиями, чем согласно отчетности по МСФО. Позитивное влияние на данный показатель оказывал субординированный кредит от Агентства по страхованию вкладов на сумму 6 млрд. руб. в рамках государственной программы рекапитализации. Капитализация уязвима к потенциально высоким отчислениям под обесценение кредитов, в особенности ввиду умеренной прибыльности до отчислений под обесценение в размере 1,4% от средних валовых кредитов в 1 полугодии 2015 г. (2% в 2014 г.).
Позиция банка по фондированию и ликвидности является адекватной, хотя имеется высокая зависимость от финансирования от связанных сторон, на долю которых приходилась четверть клиентских счетов на конец 1 полугодия 2015 г. На конец 9 мес. 2015 г. риск рефинансирования был управляемым, поскольку фондирование с финансовых рынков, сроки по которому наступали в пределах года, в размере 22 млрд. руб. (11% обязательств на конец 1 полугодия 2015 г.), включая облигации с опционом пут на сумму 10 млрд. руб., было существенно меньше ликвидных активов Абсолют Банка, которые составляли 49 млрд. руб. (24% обязательств на конец 1 полугодия 2015 г.).
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ ЛОКО-БАНКА
У ЛОКО-Банка неработающие кредиты составляли 6,4% валовых кредитов на конец 1 полугодия 2015 г. (6,2% на конец 2014 г.), в то время как реструктурированные кредиты увеличились с 2,7% до 4,4%. Fitch полагает, что дополнительное давление на качество активов возможно со стороны существенных рисков по строительному сектору (не менее 70% от основного капитала по методологии агентства на конец 1 полугодия 2015 г.), поскольку некоторые из проектов еще не завершены, и высокорисковых кредитов на сумму 0,3 млрд. руб. (2,5% от основного капитала по методологии Fitch на конец 1 полугодия 2015 г.), предоставленных коллекторскому агентству, которое покупает у банка плохие кредиты.
Показатель основного капитала по методологии Fitch является умеренным на уровне 16,7%, хотя регулятивная капитализация ниже. Регулятивные показатели основного капитала и общего капитала у ЛОКО-Банка составляли соответственно 11,2% и 13,0% на конец 9 мес. 2015 г., что позволяло создать дополнительные резервы, эквивалентные лишь умеренным 5% от валовых кредитов. Прибыль до отчислений под обесценение, равная 9% от средних кредитов в 1 полугодии 2015 г. (в годовом выражении), предоставляет дополнительную возможность для абсорбирования убытков. При этом, позитивное влияние на прибыль оказал существенный разовый доход по ценным бумагам, в то время как прибыльность от основной деятельности находится под давлением ввиду более низкой маржи и повышенной стоимости риска.
На конец 8 мес. 2015 г. подушка ликвидности за вычетом погашений на финансовых рынках покрывала высокие 43,5% от клиентских счетов. Риск рефинансирования является умеренным, поскольку ЛОКО-Банку необходимо погасить лишь 4,9 млрд. руб. (главным образом внутренних облигаций, 6% обязательств на конец 1 полугодия 2015 г.) в ближайшие 12 месяцев.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ ВСЕХ РАССМАТРИВАЕМЫХ БАНКОВ
Негативное рейтинговое действие возможно, если качество активов у какого-либо из банков существенно ухудшится и скажется на прибыльности и капитализации. Эти риски являются более значительными для Абсолют Банка и ЛОКО-Банка, о чем свидетельствует «Негативный» прогноз по их рейтингам. Существенный отток ликвидности и/или значительное повышение стоимости фондирования, что сказалось бы на прибыльности до отчислений под обесценение, также может быть негативным для кредитоспособности.
Позитивное рейтинговое действие потребовало бы улучшения операционной среды и истории хороших результатов в негативный период кредитного цикла.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: ПРИОРИТЕТНЫЙ НЕОБЕСПЕЧЕННЫЙ ДОЛГ
Приоритетный необеспеченный долг Банка Пересвет, СДМ-БАНКа, ЛОКО-Банка и Абсолют Банка имеет рейтинги на одном уровне с их долгосрочными РДЭ, что отражает мнение Fitch о средних перспективах возвратности средств в случае дефолта (соответствует рейтингу возвратности активов «RR4»). В случае каких-либо изменений рейтингов устойчивости банков это, вероятно, окажет влияние на рейтинги их долга.
Ожидаемые рейтинги приоритетного необеспеченного долга СДМ-БАНКа были подтверждены и отозваны, поскольку эмиссия более не планируется.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ
Рейтинги поддержки всех пяти банков «5» отражают мнение Fitch, что на поддержку от их частных акционеров нельзя полагаться. Рейтинги поддержки и уровни поддержки долгосрочных РДЭ «нет уровня поддержки» также учитывают тот факт, что на поддержку от российских властей нельзя полагаться ввиду небольших клиентских баз у банков и их недостаточной системной значимости. Fitch полагает, что какие-либо изменения рейтингов поддержки и уровней поддержки долгосрочных РДЭ у банков являются маловероятными в краткосрочной перспективе, хотя, если какие-либо из банков будут проданы инвестору с более высоким рейтингом, это может привести к изменению их рейтингов поддержки.
Проведенные рейтинговые действия:
РосЕвроБанк
Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «BB-», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «bb-»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A+(rus)», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный».
СДМ-БАНК
Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «B+», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b+»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A-(rus)», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Рейтинг приоритетного необеспеченного долга подтвержден на уровне «B+»
Национальный рейтинг приоритетного необеспеченного долга подтвержден на уровне
«A-(rus)»
Ожидаемые рейтинги приоритетного необеспеченного долга подтверждены на уровнях «B+(exp)» и «A-(rus)(exp)» и отозваны.
Банк Пересвет
Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «B+», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A-(rus)», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b+»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»
Рейтинги приоритетного необеспеченного долга подтверждены на уровнях «B+»/«A-(rus»), рейтинг возвратности активов «RR4».
ЛОКО-Банк
Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «B+», прогноз «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b+»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A-(rus)», прогноз «Негативный»
Рейтинги приоритетного необеспеченного долга подтверждены на уровнях «B+»/рейтинг возвратности активов «RR4» и «B+(EXP)»/рейтинг возвратности активов «RR4(EXP)»
Национальные долгосрочные рейтинги приоритетного необеспеченного долга подтверждены на уровнях «A-(rus)»/рейтинг возвратности активов «RR4» и «A-(rus)(EXP)»/рейтинг возвратности активов «RR4(EXP)».
Абсолют Банк
Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «B+», прогноз «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b+»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A-(rus)», прогноз «Негативный»
Рейтинг приоритетного необеспеченного долга подтвержден на уровне «B+»/рейтинг возвратности активов «RR4»
Национальный долгосрочный рейтинг приоритетного необеспеченного долга подтвержден на уровне «A-(rus)». ru.cbonds.info
2015-10-27 16:24