Согласно данным ЦБ РФ, нерезиденты нарастили вложения в ОФЗ на 3 млрд руб. в октябре до 2,18 трлн руб. При этом доля облигаций федерального займа, принадлежащих нерезидентам, снизилась с максимальных значений (33,2%) до 32,6%, так как объем рынка увеличился на 118 млрд руб., выкупленных на 97% локальными игроками.

Напомним, что на начало 2016 г. номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, составлял 1 трлн руб. - 21,5% всего объема рынка на тот момент (4,99 трлн руб.). За посл

Согласно данным ЦБ РФ, нерезиденты нарастили вложения в

ОФЗ на 3 млрд руб. в октябре до 2,18 трлн руб. При этом доля облигаций

федерального займа, принадлежащих нерезидентам, снизилась с

максимальных значений (33,2%) до 32,6%, так как объем рынка

увеличился на 118 млрд руб., выкупленных на 97% локальными игроками.В 

Напомним, что на начало 2016 г. номинальный объем ОФЗ,

принадлежащих нерезидентам, составлял 1 трлн руб. - 21,5% всего объема

рынка на тот момент (4,99 трлн руб.). За последующие 22 месяца их

вложения выросли на 1,11 трлн руб. при общем росте рынка на 1,7 трлн,

т.е. около 65% чистого выпуска ушло в руки иностранных участников.

Рублевый carry trade на фоне высокого дифференциала в ставках и

укрепляющегося рубля был крайне привлекательным для иностранных

участников рынка. Но потенциал дальнейшего снижения ключевой ставки

Банком России ограничен. Плюс ФРС идет по пути ужесточения

монетарной политики, а изменение бюджетного правила Минфина со

следующего года будет ограничивать укрепление рубля в случае роста цен

на нефть. Поэтому российский долг уже не так привлекателен. Кроме того,

существует угроза введения новых санкций в отношении покупки ОФЗ

(февраль-март 2018 г.). Это значит, что рубль, вероятно, уже не будет

получать поддержку со стороны притока средств нерезидентов по

финансовому счету платежного баланса.

Полный текст комментария доступен по ссылке.В  ru.cbonds.info

2017-12-14 11:37