На наш взгляд, решение Банка России сохранить ставку на уровне 7,75% было ожидаемо. Аргументы для этого решения были сильными - существенное замедление среднесуточной инфляции в течение января-февраля и движение фактической инфляции вблизи нижней границы прогноза ЦБ.
Новый виток роста депозитных и кредитных процентных ставок (запущен в начале февраля решением крупнейших банков, повысить ставки по вкладам), начавшийся вопреки прогнозам регулятора, повышает риск ухудшения кредитных условий для экономики и будет в дальнейшем ограничивать желание ЦБ ужесточать процентную политику при отсутствии критических процессов (финансовый стресс, резкое усиление инфляционных факторов). Отметим, что мы ожидаем дальнейшей рост инфляции за счет низкой базы. Удержание уровня инфляции в "приемлемых" рамках требует дальнейшего замедления среднесуточной инфляции в феврале. Пик роста инфляции, по нашим ожиданиям, придется на март-апрель и составит 5,6-5,8%. . finam.ru
2019-2-8 15:45