Выручка "Аэрофлота" увеличилась на 23% г/г до 138 млрд руб. (консенсус Интерфакса: 134 млрд руб. ) на фоне роста пассажирооборота на 17% и ставок доходности на 5% - выше, чем мы ожидали. Затраты на кресло-километр прибавили 6.
4%, в основном из-за ускорения роста топливных расходов (+28%), тогда как другие расходы оставались под контролем. Операционный убыток составил 5. 9 млрд руб. , но EBITDA выросла на 19% до 21. 3 млрд руб. , рентабельность EBITDA составила 15. 5% (против 16% за 1К18). Чистый убыток - 15. 8 млрд руб. - был обусловлен ростом финансовых затрат (14. 5 млрд руб. ) на фоне перехода на МСФО 16. Аэрофлот начал отражать расходы на операционный лизинг на балансе - общий объем долга составил 645 млрд руб. , а чистый долг составил 600 млрд руб. , что предполагает соотношение чистый долг/EBITDA 2019П около 4. 2x и формально выглядит высоким показателем, но для рейтинговых агентств вполне приемлемым. . finam.ru
2019-5-31 11:20