Результаты знаменуют собой достойное начало года, особенно с учетом того, что первый квартал обычно слабее остальных, так что банк, судя по всему, сможет показать приличные результаты за 2017 год. Чистая прибыль, составив 3,4 млрд.

руб. , на 79% превысила уровень 1К16 и оказалась на 9% ниже уровня 4К16 (что, впрочем, менее существенно с учетом сезонности). Это подразумевает доход на капитал в 43% и очень близко к нашему и консенсус-прогнозу. В числе умеренно позитивных факторов отметим главное - качество активов и стоимость фондирования, при этом расходы и доходность кредитов относятся к основным умеренно негативным факторам. Акции торгуются на уровне 3,7 по коэффициенту "цена/капитал 2017о" и 9,1 по соотношению "цена/прибыль 2017о". На 2017 год мы прогнозируем чистую прибыль в 13,5 млрд. руб. , однако с учетом увеличения некредитных доходов есть риск превышения наших прогнозов. Мы сохраняем позитивное отношение к акциям: рекомендация ПОКУПАТЬ, целевая цена $13 за акцию. . finam.ru

2017-5-31 12:40