ОФЗ завершили неделю очередным днем роста котировок – 10-летний выпуск продемонстрировал снижение доходности на 11 б.п.; за неделю доходность снизилась на 25 б.п. – до 8,29% годовых. Отметим, что ралли наблюдалось также в локальных бондах и других развивающихся стран - Мексики, Бразилии, Китая, Турции и ЮАР. Снижение доходности 10-летних бондов в пятницу составило 10-35 б.п. Кривая ОФЗ при этом становится все более плоской – спрэд 10-5 лет сузился до 12 б.п., 10-1 год – до 35 б.п. Спрэды

ОФЗ завершили неделю очередным днем роста котировок – 10-летний выпуск продемонстрировал снижение доходности на 11 б.п.; за неделю доходность снизилась на 25 б.п. – до 8,29% годовых. Отметим, что ралли наблюдалось также в локальных бондах и других развивающихся стран - Мексики, Бразилии, Китая, Турции и ЮАР. Снижение доходности 10-летних бондов в пятницу составило 10-35 б.п. Кривая ОФЗ при этом становится все более плоской – спрэд 10-5 лет сузился до 12 б.п., 10-1 год – до 35 б.п. Спрэды к РЕПО ЦБ также на минимумах – 70 б.п. – по 5-летним ОФЗ и 85 б.п. – по 10-летним. На фоне carry trade со стороны нерезидентов для российских инвесторов рынок выглядит крайне дорого – продолжаем рекомендовать локальным инвесторам сокращать позиции в длинных ОФЗ и формировать позиции, направленные на рост угла наклона кривой. На ближайшем заседании ЦБ РФ на следующей неделе на фоне высокой инфляции не ждем снижения ставок, что может несколько отрезвить инвесторов. ru.cbonds.info

2014-6-9 10:00