Пока фондовая Америка находится в эйфории, инвесторы из Европы уже начали паниковать. Планы Трампа, его заявления и действия толкают рынок США все выше и выше, а о недостатке денег, похоже, речь даже не идет.

И, конечно, американскому рынку не близки проблемы Европы, где ситуацию можно скорее назвать затишьем перед бурей.

В преддверии выборов во Франции и Нидерландах западные инвесторы уже начали готовиться к худшему, и об этом красноречивее всего говорят европейские фьючерсы на индекс VIX.

VIX считается индексом страха, однако это его интерпретация, а не определение. Индекс был создан для определения ожиданий волатильности.

Он отображает ожидания участников рынка относительно волатильности котировок в течение ближайшего 30-летнего периода. VIX – это тикер СВОЕ Volatility Index, популярного индекса волатильности индекса S&P 500. Рассчитывается индекс по Чикагской бирже опционов.

На минувшей неделе участники торгов скупали европейские фьючерсы на индекс VIX, особенно показательны изменения для контрактов на апрель и май.

Разница между поставками на апрель и май на индекс волатильности резко увеличилась как раз в преддверии выборов президента во Франции.

Сейчас это ралли даже больше, чем при референдуме в Великобритании. Похоже, самый сильный рост будет во время выборов.

Также в этом смысле удивительной кажется разница в спредах. Это говорит о том, что или инвесторы в ценные бумаги чрезмерно взволнованы, или инвесторы в облигации не видят никакой угрозы.

Инвесторы боятся, что опросы не отображают рисков, связанных с возможной победой Марин Ле Пен, как это случилось с Трампом или Brexit в 2016 году.

Так сложилось, что европейский VIX торгуется приблизительно на 20% выше, чем американский, и это соотношение являлось нормой с 2009 года. Текущее увеличение разрыва до 80% является беспрецедентным.

2017-3-1 19:00