Ожидается, что в скором времени Саудовская Аравия приступит к продаже бондов. В связи с этим трейдеры массово скупают страховку от дефолта страны. Рынок практически не сомневается, что саудовцы решатся выйти на долговой рынок, причем, по мнению инвесторов, сделают это они в ближайшие месяцы.

Если обратить внимание на нефтяные цены, которые довольно низкие, то с уверенностью можно сказать, что займы будут давить на бюджет, и трейдеры видят этот риск.

Согласно данным агентства Bloomberg, суммарный объем 5-летних кредитно-дефолтных свопов на Саудовскую Аравию достиг уже $1,1 млрд, что является абсолютным рекордом за всю историю королевства.

Между тем сама стоимость страховки в последнее время стабильна, и роста здесь не наблюдается. Однако не стоит упускать из вида один факт: за последние 2 года показатель увеличился в четыре раза.

Дефицит бюджета Саудовской Аравии в 2015 году составил $98 млрд, или примерно 13% ВВП. Из-за проблем в экономике появились трудности с ликвидностью в банковской сфере. Так, достаточно сильно поднялись межбанковские ставки. Дешевая нефть вынудила местные власти брать кредиты у банков, изымая из системы денежную массу и подстегивая рост кредитных ставок.

Черное золото обеспечивает 80% доходов бюджета королевства, который стал дефицитным впервые с 2009 года. Начиная с марта правительство рассчитывается по госзакупкам векселями вместо реальных платежей.

На фоне этого спекулятивная активность появилась также на форвардном рынке, где трейдеры достаточно долго ставили на «отвязку» риала от доллара или, по-другому, девальвацию.

В последнее же время напряженность здесь стала ослабляться.

Стабилизация может быть связана с тем, что монетарное агентство Саудовской Аравии (SAMA), выполняющее функции ЦБ, выделило местным банкам порядка 15 млрд риалов (около $4 млрд) срочных займов. Ранее в этом месяце такую информацию выдало агентство Bloomberg.

Кстати, именно заявления саудовцев о возможной заморозке объемов производства нефти вызвали на рынке очень сильный отскок. Цены от $41 за баррель достаточно быстро вернулись к $50. Не исключено, что так власти страны пытаются подготовить почву для более спокойного размещения облигаций. Однако это всего лишь размышления, и никто не знает, как есть на самом деле. Впрочем, рост цен на черное золото в любом случае является благом для финансового положения Саудовской Аравии.

2016-8-24 12:40