Доходность 10-летних гособлигаций Китая приближается к 1,83%, что является самым высоким показателем за последние семь недель. Эта восходящая динамика отражает изменение предпочтений инвесторов, которые отворачиваются от облигаций из-за явной нежелания Народного банка Китая внедрять дополнительные меры денежного стимулирования.

В то же время Пекин делает акцент на мерах фискальной поддержки, что влияет на динамику рынка облигаций. Ограниченные возможности для смягчения денежно-кредитной политики сдерживают ожидания снижения доходности, в то время как увеличение фискального стимулирования предполагает более высокий выпуск государственных облигаций, снижая их привлекательность. Опасения инвесторов также усилились, так как фондовые и облигационные рынки Китая отклоняются от их традиционной обратной корреляции, при которой обычно снижение акций поддерживает рост цен на облигации. Примечательно, что недавнее падение китайских акций, вызванное распродажей акций искусственного интеллекта в США, не привлекло инвесторов обратно на рынок облигаций. Участники рынка теперь внимательно следят за выходом индекса деловой активности (PMI) Китая, который состоится в ближайшие выходные, чтобы получить дополнительную информацию о состоянии экономики страны.

2025-11-26 08:27