Мы считаем, что в условиях заметного замедления годовой инфляции и снижения ряда инфляционных рисков, переход к профициту ликвидности не станет препятствием для снижения ключевой ставки на 50 б. п. до 10% на предстоящем заседании ЦБ 16 сентября.
В то же время, более значительное смягчение ДКП крайне маловероятно, учитывая последовательный подход регулятора. Мы также не исключаем, что регулятор может пойти на еще одно снижение ключевой ставки до уровня 9,5% в декабре 2016 г. , если не будет внешних шоков и инфляция достигнет целевых уровней ЦБ. Ожидания по снижению ставки присутствуют и на рынке ОФЗ, доходности которых упали на 35-40 б. п. с момента июльского заседания. На пике оптимизма доходности длинных гособлигаций даже уходили ниже отметки 8%, но не смогли устоять на этих уровнях. На данный момент среднесрочные выпуски торгуются в диапазоне 8,1-8,6%, долгосрочные - 8,05-8,25%. . finam.ru
2016-9-13 19:40