Мы считаем, что пик по золоту в этом цикле был пройден в прошлом году и далее нас ожидает боковая динамика с тенденцией к постепенному ослаблению. В третьем квартале ожидаем, что золото будет торговаться в диапазоне $1700-$1900 за унцию.
Полагаем, что давление на золото окажут рост рыночных ставок, высокий спрос на рисковые активы благодаря набирающей ход вакцинации от ковида и восстановлению ведущих экономик, а также ожидания сокращения монетарных стимулов со стороны ключевых Центробанков. Золото имеет высокую обратную корреляцию с реальными доходностями длинных гособлигаций США и долларом. Золото, как инвестиционный актив, не приносит процентного дохода. Поэтому чем ниже реальные процентные ставки, тем выше цена на золото, и наоборот. Так своего исторического максимума золото достигло в августе 2020 года на уровне $2064. Одновременно доходность 10-летних гособлигаций США достигла своего исторического минимума в 0,51%. . finam.ru
2021-7-29 17:30