«Золотая лихорадка». Начало?

Еще в конце января золото било полугодовые рекорды и демонстрировало признаки уверенного восходящего тренда, быстро пробив сопротивление на отметке $1300 за унцию. Тем не менее, последние несколько недель цены развернулись и потеряли почти 7%, спустившись 11 февраля в район 1218.

Что это – возобновление нисходящего тренда или временная коррекция после довольно резкого скачка вверх?

Рынок, похоже, сам не может определиться, как ему поступать дальше: либо переключиться на более рискованные активы в поиске высокой доходности, либо припарковать свои средства в «безопасном убежище», причем в случае с золотом на довольно привлекательных низких уровнях. Выбор будет зависеть от развивающейся ситуации.

Это не 2008-й год

Дело в том, что во времена кризиса 2008-2009 гг. решение рынку было принять гораздо проще – все крупнейшие мировые экономические системы в унисон демонстрировали замедление темпов роста и активно переходили в режим ультрамягкой политики. Именно поэтому инвесторы уже с ноября 2008 года приступили к покупкам металла и за почти 3-летний период помогли активу прибавить 181% в цене (см. рис. 1).

Теперь же ситуация противоречивая. С одной стороны ЦБ еврозоны, Швейцарии, Канады, Австралии, Японии, Дании, Сингапура и Китая одномоментно решились на смягчение денежно-кредитной политики. Это и подтверждение слабости экономического роста соответствующих стран, и неопределенность мировых перспектив, и угроза резкого скачка инфляции под влиянием масштабных вливаний ликвидности, т. е. идеальные условия для покупки золота.

С другой стороны есть США, которые демонстрируют уверенные темпы восстановления экономики, поддерживаемые и масштабным снижением цен на нефть, которые стимулируют потребительские расходы сервисно-ориентированной экономики. Кроме того, ФРС явно дает понять, что уже готова перейти к режиму ужесточению в ближайшие кварталы. И чем выше эта уверенность, тем сильнее доллар, и тем значительнее давление на драгметаллы.

Причины для роста

Тем не менее, мы полагаем, что даже после временной коррекции, актив все же возобновит укрепление, и в пользу этого говорит несколько факторов:

1. Американский доллар уже перекуплен, не имея достойного соперника среди валют. Последний еженедельный отчет по позициям трейдеров, публикуемый Комиссией по срочной биржевой торговле, показал продолжающийся рост числа чистых длинных позиций по доллару США, что привело общий показатель к 45,82 млрд долл. Показатель уже шесть недель подряд удерживается выше $40-миллиардной отметки (см. рис. 2). Таким образом, масштабное перепозиционирование не исключено в случае, если рынок начнет подозревать, что Федрезерв не будет торопиться с ужесточением денежно-кредитной политики в ближайшее время. Падение доллара может вызвать переток капитала в аналог безопасного актива – золото.

2. Некоторые страны начинает увеличивать объемы драгоценного металла в активах, о чем говорят последние отчеты МВФ. К примеру, это делает Россия, пытаясь защититься от падающего рубля, санкций и низких цен на нефть. Голландия, Китай и Малайзия, по слухам, также наращивают резервы в этом активе, хотя пока документально это не подтверждено.

3. Широкомасштабное смягчение денежно-кредитной политики по всему миру фактически подтверждает экономические проблемы государств, что может время от времени вызвать всплески паники, которые часто сопровождаются бегством из рискованных активов в «активы-убежища».

4. Золото уже прибавило порядка 10% в первый же месяц 2015 года. Это заставило инвесторов обратить на забытый актив внимание. Биржевые ETF-фонды, обеспеченные золотом, начинают наращивать объемы драгметалла. К примеру, на днях стало известно, что запасы крупнейшего в мире обеспеченного золотом ETF-фонда SPDR Gold Trust выросли до 24,86 миллиона унций, максимального уровня с сентября прошлого года.

Таким образом, мы не исключаем временной коррекции вниз под влиянием укрепления спроса на американскую валюту и позитивных данных из США. Тем не менее, условия для восстановления интереса к драгоценным металлам могут возникнуть в среднесрочной перспективе, а, значит, текущее ослабление можно использовать в качестве интересной возможности для входа на рынок длинными позициями на более привлекательных уровнях. Ближайшей целью на пути вниз может стать отметка $1213 за унцию, где и имеет смысл подбирать актив с целью на отметке $1290 и вероятностью дальнейшего движения в район $1339 за унцию.

0

.

политики денежно-кредитной сша актив менее рынок золото золотом

2015-2-12 13:05

политики денежно-кредитной → Результатов: 9 / политики денежно-кредитной - фото


Представитель ФРС Пауэлл прольет больше света на предстоящие изменения в стратегии денежно-кредитной политики - TDS

В предварительном обзоре ключевых макроэкономических событий в США на следующей неделе, аналитики TD Securities отметили, что темой симпозиума в Джексон-Хоул в 2020 году будет "Ориентация на десятилетие вперед: последствия для денежно-кредитной политики""Под этим "прикрытием" председатель ФРС Пауэлл выступит 27 августа (в 13:10 GMT) с речью под названием "Обзор рамок денежно-кредитной политики". teletrade.ru »

2020-08-21 21:21

Представитель ФРС Пауэлл прольет больше света на предстоящие изменения в стратегии денежно-кредитной политики - TDS

В предварительном обзоре ключевых макроэкономических событий в США на следующей неделе, аналитики TD Securities отметили, что темой симпозиума в Джексон-Хоул в 2020 году будет "Ориентация на десятилетие вперед: последствия для денежно-кредитной политики""Под этим "прикрытием" председатель ФРС Пауэлл выступит 27 августа (в 13:10 GMT) с речью под названием "Обзор рамок денежно-кредитной политики". teletrade.ru »

2020-08-21 21:21

Народный банк Китая усилил поддержку денежно-кредитной политики - UOB

Хо Воей Чен, экономист UOB Group, рассмотрел последний раунд мер денежно-кредитной политики, объявленных Народным банком Китая. "Народный банк Китая в воскресенье (10 мая) опубликовал свой отчет о реализации денежно-кредитной политики за 1-й квартал 2020 года, в котором были освещены меры поддержки, введенные в течение квартала, и направление денежно-кредитной политики в будущем. teletrade.ru »

2020-05-12 22:20

Народный банк Китая усилил поддержку денежно-кредитной политики - UOB

Хо Воей Чен, экономист UOB Group, рассмотрел последний раунд мер денежно-кредитной политики, объявленных Народным банком Китая. "Народный банк Китая в воскресенье (10 мая) опубликовал свой отчет о реализации денежно-кредитной политики за 1-й квартал 2020 года, в котором были освещены меры поддержки, введенные в течение квартала, и направление денежно-кредитной политики в будущем. teletrade.ru »

2020-05-12 22:20

Наблюдается снижение отдачи от мер денежно-кредитной политики Центробанков - Rabobank

Аналитики Rabobank предполагают, что, хотя есть возможность для отсрочки, если США и Китай пойдут на некоторые компромиссы в торговле, препятствия, стоящие перед мировым ростом, уже привели к принятию ряда политических мер Центральными банками по всему миру в этом году. teletrade.ru »

2019-11-15 21:38

Наблюдается снижение отдачи от мер денежно-кредитной политики Центробанков - Rabobank

Аналитики Rabobank предполагают, что, хотя есть возможность для отсрочки, если США и Китай пойдут на некоторые компромиссы в торговле, препятствия, стоящие перед мировым ростом, уже привели к принятию ряда политических мер Центральными банками по всему миру в этом году. teletrade.ru »

2019-11-15 21:38

Банк Англии сохрани процентную ставку и объемы покупки облигаций без изменений и подтвердил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики постепенными темпами, если экономика будет расти в соответствии с прогнозами.

Банк Англии сохрани процентную ставку и объемы покупки облигаций без изменений и подтвердил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики постепенными темпами, если экономика будет расти в соответствии с прогнозами. teletrade.ru »

2019-03-21 15:33

Банк Англии сохрани процентную ставку и объемы покупки облигаций без изменений и подтвердил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики постепенными темпами, если экономика будет расти в соответствии с прогнозами.

Банк Англии сохрани процентную ставку и объемы покупки облигаций без изменений и подтвердил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики постепенными темпами, если экономика будет расти в соответствии с прогнозами. teletrade.ru »

2019-03-21 15:33

Мнение: эксперт BTMU - доллар США вырастет от усиления расхождения в политике ФРС и других ЦБ

Валютный аналитик банка Tokyo-Mitsubishi UFJ Ли Хардман отмечает, что расширение расхождений денежной политики между ФРС и другими центральными банками будет оказывать поддержку курсу американского доллара в 2015 году. teletrade.ru »

2015-02-06 18:30

Prime News: Регулятор Японии оставил курс денежно-кредитной политики без изменений

Японский регулятор по итогам заседания, завершившегося во вторник не стал вносить изменения в свою монетарную политику. Об этом сообщает агентство Bloomberg. Центробанк Японии сохранил цель по росту денежной базы на 60-70 трлн иен или на 590-690 млрд долларов в год. mt5.com »

2014-10-07 17:24

Prime News: К проведению денежно-кредитной политики регулятор КНР подойдет «разумно»

Народный банк Китая не намерен отходить от ранее заявленного плана относительно проведения «разумной» денежно-кредитной политики, сообщает MNI. Банк также будет продвигать реформы процентной ставки и обменного курса. mt5.com »

2014-10-06 19:02

Ужесточение денежно-кредитной политики Резервного банка Новой Зеландии будет отложено до первого квартала следующего года

Ужесточение денежно-кредитной политики Резервного банка Новой Зеландии будет отложено до первого квартала следующего годаМатериал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com news.instaforex.com »

2014-10-06 10:27

ЦБ РФ призвал не провоцировать его на ужесточение денежно-кредитной политики

Первый зампред Банка России Ксения Юдаева в своем интервью в рамках XII Международного банковского форума в Сочи сделала ряд заявлений о том, чем обернется для экономики РФ смягчение денежно-кредитной политики ЕЦБ, об отношении регулятора к введению налога с продаж и о нестандартном подходе при введении Западом новых санкций против России. bcs-express.ru »

2014-09-05 14:17

Джанет Йеллен вряд ли повлияет на текущую динамику рынков - Sberbank CIB

Главное сегодняшнее событие - выступление главы ФРС Джанет Йеллен перед банковским комитетом, традиционно проводимое раз в полгода обсуждение вопросов денежно-кредитной политики (сегодня оно состоится в 18:00 по московскому времени). Как правило, это выступление дает возможность проанализировать вероятность пересмотра денежно-кредитной политики регулятора. Мы полагаем, что сегодняшнее выступление вряд ли будет свидетельствовать о грядущих переменах. В беседе с журналистами еженедельника The New ru.cbonds.info »

2014-07-15 14:53

Центробанк России оставил ключевую ставку без изменений

Как стало известно сегодня, Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую процентную ставку на отметке 7,50% годовых, однако в случае реализации инфляционных рисков, не исключено повышение ставки. mt5.com »

2014-06-16 16:22

Центробанк России оставил ключевую ставку без изменений

Как стало известно сегодня, Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую процентную ставку на отметке 7,50% годовых, однако в случае реализации инфляционных рисков, не исключено повышение ставки. news.instaforex.com »

2014-06-16 16:22