Принимая во внимание устойчивость тренда на замедление инфляции (3. 79% г/г на 21 октября) на фоне низких инфляционных рисков из-за слабого потребительского спроса, хорошего урожая и успешности правительственных мер по регулированию цен на бензин, мы пересмотрели наш прогноз по инфляции на конец 2019 года с 4.

1% г/г до 3. 6% г/г и с 3. 8% г/г до 3. 6% г/г на конец 2020 года. На этом фоне, для Банка России открывается намного больше пространства для снижения ключевой ставки. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 75 бп в этом году (-50 бп на заседании завтра) и дальнейшей подстройки монетарной политики в 2020 году (SGe: 5. 75% на конец 2020 года). Дополнительными аргументами в пользу смягчения политики выступают заявления Минфина о желании координировать траты ФНБ с Банком России, а также устойчивость рубля к внешней волатильности. Тем не менее, мы ожидаем, что уже в 2021 года инфляция имеет стимулы ускориться до 4. . finam.ru

2019-10-24 11:00