ЦБ РФ удивил рынок, понизив ставку на 50 б. п. : ЦБ РФ понизил ставку до 9,25%, тогда как и мы, и консенсус-прогноз ожидали ее понижения на 25 б. п. Наш основной вывод по итогам этого решения заключается в том, что опасения монетарных властей по поводу сильного замедления инфляции оказались сильнее, чем это транслируется рынку.

Мы считаем, что это связано с тем, что инфляционный тренд с начала этого года мало предсказуем. В первом параграфе комментария ЦБ указал на то, что хороший урожай и сильный курс рубля оправдывают низкую инфляцию, но в реальности изначально ожидалось, что эти факторы должны были мало влиять на динамику цен, тогда как единовременные выплаты пенсионерам в январе рассматривались как фактор, формирующий инфляционные риски. Снижение предсказуемости инфляции затрудняет коммуникацию ЦБ с рынком. . finam.ru

2017-4-28 17:45