Сегодня в 18:00 GMT станут известны итоги заседания Комитета по открытому рынку (FOMC) ФРС США, в 18:30 начнется пресс-конференция Джанет Йеллен. От текущего заседания никаких сюрпризов не ожидается.
С большой долей уверенности можно утверждать, что ставка по федеральным фондам останется в диапазоне 0,00-0,25%, а объем программы количественного смягчения (QE) будет сокращен на очередные $10 млрд. Что касается объема программы QE, то не стоит исключать его сокращения и на $15 млрд. , это не будет большим сюрпризом для рынков, но определенную поддержку доллару все же может оказать. Основной интерес участников рынка направлен на комментарии Джанет Йелен. От главы ФРС ждут сигналов относительно дальнейших перспектив денежно-кредитной политики в целом и в частности - насколько вероятно более раннее начало процесса повышения ставок.
С приближением полного сворачивания программы QE и в свете дальнейшего улучшения ситуации в американской экономике перспективы более раннего начала процесса повышения ставок обсуждаются все чаще. Согласно средним прогнозам, первое повышение ставки ожидается во втором квартале 2015 года. Начиная с весны текущего года, в своих выступлениях Йеллен неоднократно повторяла, что после завершения программы QE ставки останутся на минимальном уровне «в течение длительного периода времени». Потом было уточнение, что от завершения программы QE до первого повышения пройдет около шести месяцев. Наличие или отсутствие формулировки «в течение длительного периода времени» в сопроводительном заявлении текущего заседания является ключом к изменению ожидаемых сроков повышения ставки. Если данную формулировку уберут, даже заменив ее каким-либо другим расплывчатым тезисом, шансы более раннего начала процесса повышения ставок, скажем в начале 2015 года, а может и ранее, существенно вырастут. Но не стоит исключать изменения риторики уже на октябрьском заседании, когда ожидается принятие решение об окончательном сворачивании программы QE, а не на сентябрьском. Вполне возможно, что слабость данных по рынку труда за август удержит Йеллен от использования более «ястребиных» заявление еще некоторое время. Напомним, что ставка по федеральным фондам находится на рекордно низком уровне с декабря 2008 года.
Кроме сроков важным также является вопрос о том, как федрезерв намерен проводить процесс нормализации денежно-кредитной политики. Этот вопрос не менее важный, чем сроки, а может и более важный, поскольку раньше ФРС никогда не приходилось повышать ставки при наличии на балансе более $4 трлн. активов. Возможно, по этому поводу также сегодня будет получена какая-либо новая информация. Ранее в ФРС уже заявляли, что планируется использование новых инструментов в стратегии выхода из ультрамягкой денежно-кредитной политики, в том числе ставок по избыточным резервам и сделкам РЕПО овернайт.
Экономические прогнозы Комитета также будут важными. Однако, навряд ли мы увидим существенное отличие октябрьских прогнозов от июньских (размещены по адресу http://federalreserve. gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20140618. htm) за тем лишь исключением, что сегодня будут впервые представлены прогнозы на 2017 год.
. teletrade.ru2014-9-17 16:15