НЛМК должна опубликовать финансовые результаты за 1К18 завтра (24 апреля). Мы ожидаем, что выручка достигнет $2743 млн (-3% кв/кв) из-за снижения продаж стальной продукции (-5% кв/кв) на фоне сезонного охлаждения спроса на российском рынке, компенсированного ростом цен и изменениями в ассортименте.

Это отразится на показателе EBITDA, который должен снизиться всего на 3% кв/кв до $760 млн, поскольку себестоимость скорее всего изменилась незначительно. Рентабельность EBITDA должна остаться неизменной кв/кв на уровне 28%. Мы не ожидаем существенного высвобождения оборотного капитала в 1К18 и прогнозируем свободный денежный поток на уровне примерно $430 млн (x2 кв/кв) - он должен быть поддержан, в том числе, снижением капзатрат почти на 30% кв/кв (to $165 млн). Это должно отразиться на дивидендах за 1К18: мы ожидаем, что НЛМК выплатит 100% FCF, что предполагает $0. 72/GDR (доходность 2. . finam.ru

2018-4-23 15:20