Мы ожидаем, что выручка ММК упадет до $1 805 млн (-8% кв/кв) из-за снижения цен на готовую стальную продукцию на 5% кв/кв, несмотря на то, что цены реализации почти не изменились кв/кв. EBITDA упадет до $435 млн (-19% кв/кв), а на рентабельность окажет давление рост затрат на сырье на фоне низкой вертикальной интеграции, что нивелирует увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в ассортименте (48%) - рентабельность EBITDA должна снизиться на 3.

3 пп кв/кв до 24. 1%. Чистая прибыль должна составить $239 млн, что всего на 2% ниже кв/кв из-за эффекта низкой базы 4К. FCF должен укрепиться на 6% кв/кв (до $253 млн) из-за сильного высвобождения оборотного капитала - по аналогии с ранее опубликованными результатами НЛМК и Северстали. При выплате 100% это предполагает дивиденды $0. 29/GDR (доходность 3. 4%). ММК должна опубликовать финансовые результаты за 1К19, 30 апреля. . finam.ru

2019-4-29 14:10