X5 представила свои финансовые результаты за 2К21. 2К21 EBITDA выросла на 7% г/г, что на 1-2% выше нашего прогноза и консенсус-прогноза рынка. Рентабельность EBITDA до отчислений по долгосрочной программе премирования сотрудников оказалась сезонно сильной и составила 8,3%, снизившись всего на 0,2 п.

п. с рекордного уровня 2К20. Динамика выручки в 3К21, по словам менеджмента, до сих пор соответствует уровню 2К21, что подтверждает, что прогноз роста выручки более чем на 10% по итогам 2021 г. вполне реалистичен. 2021П рентабельность EBITDA, как ожидается, не изменится г/г (7,3%), несмотря на рост г/г инвестиций в новые бизнесы, тогда как в более долгосрочной перспективе менеджмент видит возможности для структурного улучшения рентабельности EBITDA, что поддержит акции компании, как мы считаем. Между тем, выделение цифрового бизнеса остается среднесрочным катализатором роста, который пока не отражен рынком, как мы считаем. . finam.ru

2021-8-13 12:00