Исходя из последних недельных данных Росстата, по состоянию на 23 октября годовая инфляция опустилась уже до 2,7% с 3% в сентябре и 3,3% в августе. В пресс-релизе по итогам заседания 27 октября Банк России также оценил ее текущие темпы на уровне 2,7% г/г.

Следовательно, разрыв между прямой оценкой инфляционных ожиданий населения и фактической инфляцией достиг уже 7,2 п. п. против 6,6 п. п. в сентябре и 6,2 п. п. в августе. Полагаем, что это стало главным аргументом в пользу выбора консервативной опции снижения ключевой ставки на прошедшем пятницу заседании ЦБ РФ. Так, в первом абзаце пресс-релиза отмечается, что "инфляционные ожидания остаются повышенными, а их снижение "остается неустойчивым и неравномерным". С учетом обозначенных регулятором рисков роста инфляционных ожиданий населения в ближайшие месяцы, снижение ключевой ставки в декабре более чем на 25 б. п. до 8% на данный момент представляется нам маловероятным даже в условиях сохранения инфляции вблизи 3% г/г. . finam.ru

2017-11-1 13:35