После того, как в минувшую пятницу рубль впервые с весны 2014 г. штурмовал верхнюю границу коридора ЦБ, на этой неделе его падение продолжилось не меньшими темпами. Ослабление рубля подстегивает продолжающееся снижение цены на нефть, что создает давление на платежный баланс, а также спрос на валюту в связи с рефинансированием корпоративного внешнего долга. С точки зрения оценки поддержки курса ЦБ наибольший интерес представляет опубликованная сегодня статистика по интервенциям за пятницу (выхо

После того, как в минувшую пятницу рубль впервые с весны 2014 г. штурмовал верхнюю границу коридора ЦБ, на этой неделе его падение продолжилось не меньшими темпами. Ослабление рубля подстегивает продолжающееся снижение цены на нефть, что создает давление на платежный баланс, а также спрос на валюту в связи с рефинансированием корпоративного внешнего долга.

С точки зрения оценки поддержки курса ЦБ наибольший интерес представляет опубликованная сегодня статистика по интервенциям за пятницу (выходит с задержкой в 1 день) и о границах коридора на конец вчерашних торгов. Как мы предполагали, границы коридора в пятницу сдвинулись 2 раза (на 10 коп.) до 35,5-44,5 руб., а вчера последовало еще 2 сдвига (10 коп.), что превзошло ожидания рынка. Сегодня на утро границы составили 35,6-44,6 руб.

Напомним, что для 2 сдвигов коридора в пятницу ЦБ необходимо было продать мин. 700 млн долл. (350х2), но, судя по всему, этого оказалось недостаточно, чтобы сдержать курс, и общие продажи ЦБ в тот день дошли до 980 млн долл. "Излишние" интервенции накапливаются, и ЦБ сдвигает коридор по мере накопления каждых 350 млн долл., поэтому, когда рубль продолжил штурмовать новую границу в понедельник утром (44,5 руб. на тот момент), для нового сдвига коридора ЦБ уже достаточно было продать ~70 млн долл. Но рубль преодолел и этот уровень, поэтому ЦБ еще потребовались продажи валюты и новый сдвиг. В результате интервенции вчера, по нашим оценкам, могли составить мин. 420 млн долл. (данные появятся завтра). ru.cbonds.info

2014-10-7 15:05