"Сбербанк" вчера представил финансовые результаты за 2К20 по МСФО, которые оказались сильнее ожиданий рынка и нашего прогноза по всем основным статьям. Чистая прибыль за 2К20 составила 167 млрд руб.

, что на 19-27% выше консенсус-прогноза и нашей оценки при ROE на уровне 14,2%. Поддержку результатам оказало сокращение стоимости фондирования, более низкие в сравнении с ожиданиями убытки по кредитам и жесткий контроль над расходами. Мы считаем отчетность позитивной для банка. В то же время устойчивость ЧПМ в 2К20 вряд ли сохранится в дальнейшем - мы ожидаем, что давление на этот показатель начнет проявляться с 3К20 и продолжится в последующих кварталах на фоне переоценки кредитного портфеля по более низким ставкам. Это главный фактор давления на котировки акций банка, на наш взгляд, так как это сдерживает потенциал восстановления ROE до докризисных уровней. Чистый процентный доход "Сбербанка" вырос на 13% г/г и на 7% к/к до 398,5 млрд руб. . finam.ru

2020-7-31 12:45