O'Кей опубликовал сильные операционные результаты за 4К21, в рамках наших оценок; они были поддержаны высокой продовольственной инфляцией (+10. 8% г/г). Дискаунтеры продолжали демонстрировать внушительный двузначный рост (+47.

3% г/г), и онлайн-продажи также показали сильную динамику (+127% г/г), однако в общей сложности на них пришлось всего около 20% совокупной выручки, тогда как большая часть выручки по-прежнему приходится на гипермаркеты, рост которых относителььно небольшой (+4. 2% г/г). Ускоренное развертывание формата дискаунтеров (компания планирует ежегодно открывать 50 магазинов, начиная с 2022 против 34 в 2021) может поддержать долгосрочные перспективы O'Кей, хотя мы отмечаем растущую конкуренцию в сегменте со стороны лидеров отрасли. O'Кей торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2022П 4. 6x против своего 5-летнего среднего 5. 6x. . finam.ru

2022-1-31 13:30