Вчера Росстат представил данные по динамике потребительской уверенности в 4 кв. 2014 г., согласно которым показатель упал на 11 п.п., достигнув минус 18%, что лишь немногим лучше, чем в 4 кв. 2008 г. Индекс ожидаемых изменений в экономической ситуации в ближайшем будущем снизился на 10 п.п. до минус 14%: доля респондентов, ожидающих ухудшения экономической ситуации в течение следующих 12 месяцев, увеличилась до 38% с 29% в 3 кв. 2014 г. Индекс изменений, которые произошли в экономической ситуаци

Вчера Росстат представил данные по динамике потребительской уверенности в 4 кв. 2014 г., согласно которым показатель упал на 11 п.п., достигнув минус 18%, что лишь немногим лучше, чем в 4 кв. 2008 г. Индекс ожидаемых изменений в экономической ситуации в ближайшем будущем снизился на 10 п.п. до минус 14%: доля респондентов, ожидающих ухудшения экономической ситуации в течение следующих 12 месяцев, увеличилась до 38% с 29% в 3 кв. 2014 г. Индекс изменений, которые произошли в экономической ситуации, опустился на 19 п.п. до минус 26%: доля респондентов, которые негативно оценивают произошедшие в экономике изменения, выросла до 55% с 31% в 3 кв. 2014 г. Индекс ожидаемых изменений в личном материальном благосостоянии упал на 8 п.п. квартал к кварталу до минус 12%: доля респондентов, ожидающих ухудшения личного материального благосостояния в течение следующих 12 месяцев, увеличилась до 28% с 17% в 3 кв. 2014 г. Индекс изменений, которые уже произошли в личном материальном благосостоянии, снизился на 10 п.п. квартал к кварталу до минус 14%. Индекс благоприятности условий для крупных покупок опустился на 8 п.п. до минус 24%, а для сбережений – на 13 п.п. до минус 44%. Индекс потребительской уверенности снизился во всех возрастных группах населения.

По нашему мнению, резкое снижение потребительской уверенности обусловлено тем, что потребители начали чувствовать ухудшение экономических условий на фоне ослабления рубля и высокой инфляции, достигшей шестилетнего максимума в 2014 г. Российская экономика входит в глубокую рецессию, поскольку цены на нефть упали, а внешние рынки закрыты для российских компаний из-за санкций. Мы надеемся, что нефтяные цены стабилизируются в ближайшее время и начнут расти во 2 п/г 2015 г., а средняя цена Brent в нынешнем году достигнет 60 долл./барр. Основываясь на этом прогнозе цены на нефть, мы ожидаем, что российский ВВП упадет на 6,8% в 2015 г., а реальные доходы – на 8,2% год к году, при этом дно будет достигнуто в 3 кв. 2015 г. Мы считаем, что рубль уже абсорбировал большинство негативных шоков и худшее уже позади. Тем не менее инфляция продолжит ускоряться и достигнет 16% год к году во 2 кв. 2015г. Таким образом, мы ожидаем, что потребительская уверенность продолжит падать и достигнет дна лишь в конце 1 п/г 2015 г. ru.cbonds.info

2015-1-16 11:47