Согласно вышедшим вчера данным Росстата, цены производителей в апреле поднялись на 2,7% месяц к месяцу, тогда как в марте их месячный рост составил 5,5%. Год к году рост ускоряется четвертый месяц подряд и в апреле составил 15% против 13% в марте. Инфляция цен производителей достигла максимума с октября 2011 г., вновь превысив наши ожидания: месяц к месяцу мы прогнозировали падение на 3,5%, а консенсус-прогноз Интерфакса предполагал снижение на 0,1%. Таким образом, рост ИЦП по итогам 4 мес. 2015

Согласно вышедшим вчера данным Росстата, цены производителей в апреле поднялись на 2,7% месяц к месяцу, тогда как в марте их месячный рост составил 5,5%. Год к году рост ускоряется четвертый месяц подряд и в апреле составил 15% против 13% в марте. Инфляция цен производителей достигла

максимума с октября 2011 г., вновь превысив наши ожидания: месяц к месяцу мы прогнозировали падение на 3,5%, а консенсус-прогноз Интерфакса предполагал снижение на 0,1%. Таким образом, рост ИЦП по итогам 4 мес. 2015 г. достиг 11,1% год к году.

Цены в добывающем сегменте в апреле выросли на 10,8% месяц к месяцу против 17,6% в марте. Год к году рост ускорился до 17,8% с 8,5% в предыдущем месяце. В частности, цены на газ и газовый конденсат за месяц поднялись на 26,2%, тарифы на сжижение газа выросли на 24,4%, а нефть подорожала на 12,3%. В обрабатывающей промышленности рост цен за месяц составил 0,7% против 3% в марте, однако год к году темпы роста не изменились, составив 15,9%. Рост цен в обрабатывающем сегменте обусловлен повышением цен на продукцию нефтехимии (+3% за мес.). В сегменте выработки и распределения электроэнергии, газа и воды цены снизились на 0,1% месяц к месяцу, тогда как в марте был отмечен рост на 2,1% за мес. Год к году рост в апреле замедлился до 5,2% с 5,5% в марте.

В апреле рост цен производителей оказался довольно неожиданным, поскольку мы прогнозировали снижение внутренних цен на нефть, учитывая месячное снижение средней цены на нефть Brent в марте. С другой стороны, мы наблюдаем замедление темпов роста цен в обрабатывающем сегменте, что связано с относительной стабилизацией курса рубля этой весной. Мы считаем, что рост цен производителей в краткосрочной перспективе замедлится вследствие заметной рецессии в российской экономике.

Подчеркнем, что, по данным Банка России, инфляционные ожидания начали снижаться, что также уменьшит давление на цены производителей. По нашим прогнозам, ИЦП в этом году снизится на 5,2%, но мы допускаем некоторый ценовой рост в связи с резким повышением цен производителей по итогам 4 мес. 2015 г. ru.cbonds.info

2015-5-22 14:16