Банкам предстоит вернуть ЦБ свыше 450 млрд руб. задолженности по недельному РЕПО. Существенное сокращение лимитов на аукционе недельного РЕПО уже привело вчера к резкому росту ставок на аукционе: средневзвешенная ставка вплотную приблизилась к 12%, максимальный уровень с начала февраля. Сегодня, вполне вероятно, ставки и на межбанковском рынке продолжат расти. Сокращение лимитов на аукционе означает, что банкам необходимо вернуть сегодня регулятору свыше 450 млрд руб., но мы полагаем, что они по

Банкам предстоит вернуть ЦБ свыше 450 млрд руб. задолженности по недельному РЕПО. Существенное сокращение лимитов на аукционе недельного РЕПО уже привело вчера к резкому росту ставок на аукционе: средневзвешенная ставка вплотную приблизилась к 12%, максимальный уровень с начала февраля. Сегодня, вполне вероятно, ставки и на межбанковском рынке продолжат расти. Сокращение лимитов на аукционе означает, что банкам необходимо вернуть сегодня регулятору свыше 450 млрд руб., но мы полагаем, что они постараются рефинансировать этот долг с помощью других инструментов.

Так, уже вчера резко выросла задолженность банков под нерыночные активы, – возможно, банки пытались освободить часть залога, который могут использовать по междилерскому РЕПО. Мы также ожидаем, что сегодня вырастет задолженность банков перед ЦБ по кредитным операциям постоянного действия.

Теоретически есть надежда, что аукционы, проводимые Казначейством, окажут поддержку банкам (если на аукционе РЕПО под залог ОФЗ будет выбран весь объем, то с учетом возврата депозитов и рефинансирования имеющейся задолженности по РЕПО приток ликвидности по счетам Казначейства составит около 44 млрд руб.), но к операциям с Казначейством имеет доступ лишь ограниченное число банков, поэтому влияние на ставки межбанковского рынка со стороны этих операций будет минимальным. ЦБ ужесточает денежно-кредитную политику, но, тем не менее, мы ждем, что на ближайшем заседании регулятор сможет снизить ключевую ставку. Снижение лимита на аукционах РЕПО можно рассматривать как первый шаг к полному отказу от кредитных аукционов, что кажется вполне логичным шагом после снижения ключевой ставки. ru.cbonds.info

2016-6-2 12:40